A pesar de que el precio de Bitcoin (BTC) alcanzó su nivel más alto en más de tres semanas, los traders de Bitfinex redujeron sus posiciones largas (alcistas) apalancadas en contratos de margen en más de USD 100 millones entre el 17 y el 19 de abril.
Esta reducción ha llevado a especular con la posibilidad de que las ballenas de Bitcoin estén anticipando una corrección de precios o, como mínimo, no confíen en nuevas ganancias a corto plazo. Veamos más de cerca si este podría ser el caso.
Las ballenas de Bitcoin de Bitfinex siguen siendo alcistas
Bitcoin se disparó por encima de los USD 86.000 el 21 de abril después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, discutiera abiertamente la posibilidad de reemplazar al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Trump criticó a Powell por no actuar con la suficiente rapidez para relajar la política monetaria.
Además, los inversores están cada vez más alejados del riesgo debido a la preocupación por una recesión a medida que se intensifica la guerra comercial mundial, en particular dada la actual incertidumbre en las relaciones entre Estados Unidos y China.
El motivo de esta recogida de beneficios en los mercados de márgenes es especialmente notable, ya que el precio de Bitcoin se ha mantenido por debajo de los USD 90.000 desde principios de marzo, lo que ha llevado a algunos inversores a cuestionar la probabilidad de una desvinculación sostenible de los mercados tradicionales.
Las posiciones largas de margen de Bitcoin en Bitfinex se mantuvieron estables en 80.400 BTC entre el 10 y el 17 de abril, lo que indica una gran confianza por parte de los traders alcistas cuando este nivel se acercaba a su máximo en siete meses. Sin embargo, incluso cuando el precio de BTC recuperó el nivel de USD 83.000, estos traders optaron por reducir sus posiciones alcistas apalancadas en 1.250 BTC, equivalentes a USD 106 millones.
Históricamente, los traders de Bitfinex son conocidos por abrir o cerrar rápidamente importantes posiciones de margen de Bitcoin, lo que indica que las ballenas y las grandes mesas de arbitraje suelen estar detrás de estos movimientos.
Sin embargo, no es exacto sugerir que las ballenas de Bitfinex hayan cambiado a una postura bajista, teniendo en cuenta que sus márgenes largos ascienden actualmente a 79.136 BTC, valorados en USD 6.860 millones, mientras que los márgenes cortos ascienden a sólo 326 BTC.
La diferencia significativa entre las posiciones alcistas y bajistas puede atribuirse al tipo de interés anual del 2%, notablemente bajo, de la plataforma. En comparación, los traders que utilizan futuros de BTC a dos meses pagan actualmente una prima anualizada del 5,7%.
Esta disparidad crea oportunidades de arbitraje, ya que uno puede abrir posiciones largas en Bitcoin en el mercado de márgenes y simultáneamente vender la posición equivalente en futuros de BTC para capturar la diferencia.
BTC no suele moverse con los cambios de apalancamiento de Bitfinex
Además, el precio de Bitcoin no siempre se correlaciona directamente con los cambios en las posiciones apalancadas en Bitfinex. Por ejemplo, en las dos semanas que terminaron el 10 de marzo, las ballenas aumentaron sus posiciones largas de margen en 13.454 BTC, aunque el precio de Bitcoin bajó de USD 95.930 a USD 67.076 durante el mismo periodo.
Del mismo modo, los largos de margen disminuyeron en 11.047 BTC en las dos semanas que terminaron el 16 de diciembre de 2024, mientras que el precio de Bitcoin subió de USD 96.200 a USD 106.400.
Sin embargo, estos sofisticados inversores han demostrado una gran sincronización con el mercado a largo plazo. Por ejemplo, el precio de Bitcoin acabó cayendo por debajo de los USD 58.000 el 23 de diciembre de 2024, después de que las posiciones largas de margen ya se hubieran reducido un 26% en los 30 días anteriores.
Este patrón sugiere que estos traders suelen ser muy rentables, pero también muestran una tolerancia al riesgo y una paciencia significativamente mayores en comparación con el inversor medio.
En última instancia, una reducción de USD 106 millones en posiciones largas de margen de BTC no es prueba suficiente para afirmar que los traders profesionales se están volviendo bajistas.
Como informó Cointelegraph, los datos de onchain sugieren que las ballenas de Bitcoin han crecido en número durante marzo y abril a pesar de la caída de precios, lo que sugiere acumulación.
Este artículo es para fines de información general y no pretende ser y no debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresadas aquí son sólo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
