Puntos clave:
El movimiento de Bitcoin por encima de 97.000 dólares carece de confirmación en los mercados de derivados, y el sesgo de las opciones indica cautela ante cualquier repunte sostenido.
Los riesgos geopolíticos, la caída de los rendimientos del Tesoro y el debilitamiento de la renta variable refuerzan un entorno de aversión al riesgo que sigue limitando el alza de Bitcoin.
El precio de Bitcoin (BTC) subió a sus niveles más altos en más de 60 días después de registrar una ganancia del 5,5% el miércoles. El movimiento se produjo después de entradas por 840 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa (ETF) spot de Bitcoin el lunes y el martes. Con Bitcoin encontrando un punto de apoyo al alza, ¿es probable que haya más ganancias hacia los 105.000 dólares a corto plazo?
El repunte de Bitcoin hacia los 97.000 dólares contrasta con la continua debilidad del Nasdaq Index, con gran peso tecnológico, que ha fallado repetidamente en recuperar el nivel de 26.000 dólares visto por última vez a principios de noviembre de 2025. El sentimiento de los inversores sigue siendo mixto, ya que Bitcoin todavía cotiza un 23% por debajo de su máximo histórico de 126.219 dólares, mientras que los precios del oro y la plata alcanzaron máximos históricos en 2026, lo que indica una mayor demanda de activos refugio tradicionales.
Los traders profesionales aún no se han vuelto alcistas, según la métrica de sesgo delta de opciones de BTC, ya que las opciones de venta (put) siguen cotizando con una prima. El sesgo delta de las opciones de BTC se sitúa actualmente en el 4%, sin cambios desde una semana antes, lo que indica una percepción de riesgo estable a pesar del repunte por encima de los 96.000 dólares el miércoles. Los traders siguen siendo escépticos sobre ganancias sostenidas por encima del nivel de 100.000 dólares.
El alza de Bitcoin, limitada por el aumento de las preocupaciones sociopolíticas
Normalmente, cuando las ballenas y los creadores de mercado se vuelven optimistas, el sesgo se vuelve negativo, lo que refleja una mayor demanda de estrategias de opciones neutrales a alcistas. En cambio, los bajistas de Bitcoin fueron tomados por sorpresa, ya que el reciente avance del precio provocó 370 millones de dólares en liquidaciones de posiciones cortas (de venta) apalancadas en dos días, el total más alto desde la caída de octubre de 2025.
Parte de la falta de optimismo puede vincularse a las tensiones geopolíticas después de que las protestas en Irán provocaran amenazas militares del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, incluida una posible tarifa de importación adicional del 25% a los países "que hagan negocios con la República Islámica de Irán". Los inversores temen que las relaciones de Estados Unidos con China e India puedan deteriorarse si la propuesta avanza.
La confianza de los inversores también se ha visto presionada por la intención de la administración Trump de obtener el control de Groenlandia. Trump ha argumentado que el territorio autónomo de Dinamarca es crítico para la seguridad nacional de Estados Unidos. El ministro de Defensa alemán, Boris Pistorius, habría ofrecido asistencia a Dinamarca en caso de una toma de control hostil, según Politico.
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a 2 años cayeron al 3,51% el miércoles, lo que indica que los traders están aceptando menores retornos a cambio de la seguridad de los bonos respaldados por el gobierno. Esto es especialmente revelador, ya que el último índice de inflación de precios al consumidor (CPI) de EE. UU. se situó en un 2,7% interanual, por encima del objetivo de la US Federal Reserve.
Warren Buffett, CEO de Berkshire Hathaway, habría advertido que la falta de claridad en torno a la dirección futura de la inteligencia artificial es preocupante. Reflejando esta cautela, la posición de efectivo de Berkshire subió a un récord de 381.700 millones de dólares, frente a los 170.000 millones de dólares del año anterior.
El Nasdaq Index cayó un 1,6%, mientras que las acciones de Oracle (ORCL US) cayeron un 5% después de que los tenedores de bonos presentaran una demanda colectiva alegando que la empresa no reveló la necesidad de una deuda adicional significativa para expandir su infraestructura de inteligencia artificial.
A medida que aumenta la incertidumbre, los traders han reducido la exposición a la renta variable, lo que indica una menor tolerancia al riesgo que también limita el apetito por las criptomonedas.
Sigue sin estar claro si Bitcoin ha puesto fin decisivamente a su mercado bajista de dos meses, pero los datos de derivados muestran que los traders siguen siendo muy escépticos ante un rápido repunte hacia los 105.000 dólares. Por ahora, el foco de los inversores sigue estando en los riesgos sociopolíticos más amplios y en si la US Federal Reserve puede apoyar el crecimiento económico sin reavivar la inflación.
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