El espacio de las criptomonedas ha sido comparado con el Salvaje Oeste en numerosas ocasiones, y aunque ha estado madurando para asemejarse más al mundo de las finanzas tradicionales, en el espacio de las finanzas descentralizadas (DeFi), el ethos "salvaje" persiste, con una actividad comercial desenfrenada que a menudo conduce a esquemas de bombeo y descarga y operaciones ficticias.

Los esquemas de bombeo y descarga generalmente consisten en que un actor o grupo de actores manipulen a los inversores con afirmaciones falsas, emoción y miedo a quedarse fuera para hacer que compren tokens mientras ellos descargan sigilosamente sus propias participaciones a precios más altos.

Según algunas estimaciones, se han lanzado más de dos millones de criptomonedas hasta ahora, la mayoría de las cuales han sido abandonadas. Solo en la red Ethereum, según un estudio reciente de Chainalysis, se lanzaron más de 370,000 tokens en 2023, con 168,600 listados en intercambios descentralizados (DEX).

90,000 tokens de Ethereum muestran patrones de manipulación del mercado

Según el estudio, en cualquier mes dado, "menos del 1.4% de todos los tokens lanzados logran más de $300 de liquidez en DEX dentro del mes siguiente", con solo el 5.7% de los tokens lanzados en 2023 en Ethereum ahora por encima de ese umbral.

Además, la firma encontró que "aproximadamente 90,408 tokens" tenían menos de $300 en liquidez en estos intercambios y una sola dirección que "eliminó más del 70% de la liquidez en una sola transacción con cinco o más compras anteriores en DEX".

Chainalysis señala que su metodología no significa necesariamente que estos 90,408 tokens hayan sido objeto de esquemas de bombeo y descarga. En cambio, muestra cómo las autoridades pueden usar datos on-chain para detectar patrones sospechosos.

Los actores que lanzaron tokens que cumplen con los criterios anteriores "colectivamente obtuvieron aproximadamente $241.6 millones de ganancias en 2023, sin tener en cuenta otros costos para construir y lanzar el beneficio".

Algunos lanzaron múltiples tokens que cumplen con los criterios, con una billetera identificada que lanzó 81 tokens diferentes, obteniendo un beneficio estimado de $830,000.

Jason Somensatto, jefe de políticas públicas de América del Norte en Chainalysis, dijo a Cointelegraph que la adopción de un marco regulatorio para los mercados de criptomonedas podría ayudar a mitigar el comercio con información privilegiada "al aclarar las reglas que las plataformas de negociación deben seguir para abordar este riesgo y al identificar a un regulador del mercado con autoridad para hacer cumplir". Somensatto agregó:

"A diferencia de en TradFi donde un valor se negocia principalmente en un solo intercambio, los activos criptográficos se negocian en numerosas plataformas y protocolos financieros descentralizados, lo que significa que el tradicional reliance en mirar los datos de un solo lugar de negociación no es suficiente".

Los reguladores, dijo, "necesitan estar mejor educados sobre las estructuras de mercado en evolución en cripto y cambiar la perspectiva desde la cual piensan en mitigar los riesgos como el comercio con información privilegiada".

Pavel Matveev, CEO del proveedor de servicios de pagos criptográficos Wirex, dijo a Cointelegraph que estos patrones "ocurren típicamente cuando miembros no éticos del equipo involucrados en el despliegue programado de un token también son sus compradores iniciales".

Matveev agregó que esto es "particularmente común para los memecoins recién emitidos". En los mercados de valores, agregó, el comercio con información privilegiada es "más difícil porque hay mucho más control", y el comercio no ético es examinado tanto por los intercambios como por los reguladores, mientras que los fondos se recuperan más fácilmente.

Para Matveev, los intercambios de criptomonedas centralizados y descentralizados podrían "como mínimo, mejorar sus advertencias de riesgo y divulgar explícitamente la probabilidad de comercio con información privilegiada a los comerciantes". Sin embargo, agregó que a corto plazo, "los esquemas de bombeo y descarga favorecen a los intercambios, dado el sustancial de las tarifas de intercambio involucradas".

Un "golpe a la credibilidad de la industria"

Una solución potencial al problema, según el CEO de Wirex, podría ser implementar un "detector independiente y/o transparente de terceros".

Para Mark Taylor, oficial global de reporte de lavado de dinero y jefe de delitos financieros en el intercambio de criptomonedas Cex.io, responsabilizar a los malos actores puede ser difícil en el espacio de las criptomonedas.

Taylor dijo a Cointelegraph que esto se debe "en gran parte al lenguaje legal vago o subdesarrollado en el que confían los reguladores en su búsqueda de justicia y protecciones de la industria". Sin embargo, agregó que estos tipos de operadores afectan negativamente la credibilidad de la industria.

"Es crucial que los líderes comprendan que cada instancia de fraude o colusión es un golpe a la credibilidad de la industria. Los participantes que eligen la economía digital para retener y transar valor a menudo lo hacen para evitar el sector bancario, que consideran un sistema poco confiable".

Agregó que cuando las criptos "demuestran ser susceptibles a las mismas deficiencias que las finanzas tradicionales", corren el riesgo de alienar a los usuarios "que aprecian la agencia personal de las redes blockchain". Esto, dijo, puede ocurrir hasta el punto en que los usuarios recurran a buscar refugio en los bancos nuevamente.

Taylor señaló que para hacer un "argumento más convincente para la adopción masiva", la comunidad de criptomonedas debe "comprometerse a diferenciarse trabajando para erradicar estas prácticas".

Para Taylor, aprobar regulaciones como la Regulación de Mercados en Criptoactivos de la Unión Europea es un paso prometedor para promover la integridad del ecosistema estableciendo reglas y sanciones contra la manipulación y el abuso. Estas medidas, dijo, podrían hacer que la industria experimente menos casos de fraude.

Proyectos de bombeo de influencers que "florecen de la noche a la mañana"

Taylor dijo que mientras que las startups requieren un período de incubación antes de vender acciones, los mercados de memecoin "pueden florecer de la noche a la mañana", con proyectos que a menudo surgen en respuesta a tendencias o bromas dentro de comunidades específicas.

Dijo que algunos "traders con información privilegiada actúan con base en consejos al desplegar posiciones enfocadas con precisión", mientras que otros colocan sus órdenes de compra antes de importantes anuncios, "lo que permite que sus tenencias compradas a una valuación previa al bombo aumenten rápidamente una vez que la venta se hace pública".

Estos esquemas a menudo son rápidamente detectados por servicios de monitoreo on-chain como Lookonchain, que encontró a un trader que convirtió $90 del token de Solana (SOL) en $2 millones después de comprar una criptomoneda apenas cinco minutos después de que comenzara a operar a fines de 2023.

Taylor dijo que los influencers de cripto que fomentan la toma de decisiones impulsivas tienen parte de la culpa por el posible daño financiero: "su insistencia podría sugerir un conflicto de intereses y llevar a daños financieros".

Según él, muchas cuentas de influencers aceptan pagos a cambio de promociones de proyectos o menciones en sus canales, lo que termina generando entusiasmo por el proyecto. Agregó que esto puede hacer que los reguladores persigan a los creadores de contenido "mientras que los verdaderos cerebros lavan su riqueza saqueada en el borde del ecosistema".

Hablando con Cointelegraph, Caitlin Barnett, directora de regulaciones y cumplimiento en Chainalysis, dijo que ha habido casos en los que celebridades e influencers "mueven los mercados globales de criptomonedas con un solo tweet o publicación de Instagram".

Como resultado, varias celebridades han sido acusadas por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) por promover ilegalmente criptomonedas y esquemas de inversión asociados. En octubre de 2022, Kim Kardashian acordó pagar a la SEC $1.26 millones para resolver tal caso, mientras que Gary Gensler, presidente de la SEC, advirtió a las celebridades contra las promociones de cripto en 2023.

Evitar los esquemas de bombeo y descarte

A pesar de estas acciones de cumplimiento, hasta ahora los reguladores no han podido contener los esquemas de bombeo y descarte y el comercio con información privilegiada de criptomonedas, como lo demuestra el estudio de Chainlaysis.

Taylor de Cex.io dijo a Cointelegraph que "muchas de las protecciones que existen en las finanzas tradicionales para combatir el abuso y la manipulación del mercado podrían aplicarse a las criptomonedas con un éxito similar". Los reguladores, dijo, están "obstruidos por la falta de precedentes legales y directrices confusas para definir y hacer cumplir los actos ilícitos en el espacio cripto".

Teniendo en cuenta estos problemas, las autoridades a menudo trabajan hacia atrás desde las víctimas en un proceso "que puede volverse rápidamente confuso" dada la "sobresaturación de las redes sociales cripto".

Restaurar los fondos también depende de que los perpetradores sean detenidos y procesados, dijo Taylor, antes de agregar que desincentivar a los actores maliciosos para "limitar su capacidad de abusar de palancas de poder dentro de la industria para proteger mejor a los participantes minoristas" podría ser una estrategia.

Para Matveev de Wirex, la informática forense blockchain puede rastrear eficientemente fondos malversados, y el mayor desafío al que se enfrentan los reguladores es establecer con éxito una "fuerza laboral sólida y calificada capaz de diseñar un procedimiento eficiente a tiempo".

Mantenerse seguro, dijo Taylor a Cointelegraph, implica una dosis de escepticismo saludable para evitar juicios nublados. Dijo:

"Los tokens menos conocidos que aparecen de la nada y muestran ganancias inmediatas siempre deben abordarse con un escepticismo saludable. Tal táctica podría usarse para generar entusiasmo y, lo que es más importante, una urgencia para actuar sin una evaluación adecuada".

Además, la investigación on-chain puede ayudar a determinar dónde se mantienen los tokens de una red y revelar posibles señales de alerta. Taylor dijo que "podría ser prudente considerar otro camino a seguir" si un pequeño número de billeteras poseen la mayor parte del suministro de una criptomoneda.

Estos esquemas, al final del día, son destructivos para el mercado de criptomonedas y deberían ser desalentados activamente. El estudio de Chainalysis señala que los operadores del mercado y las agencias gubernamentales pueden desplegar herramientas de monitoreo en la cadena de bloques de una manera que no sería posible en los mercados tradicionales, dada su transparencia inherente.

Si bien se puede hacer mucho para ayudar a prevenir estos esquemas, cultivar una mentalidad discernidora que promueva que los inversores hagan su propia investigación y sean cautelosos con sus fondos en lugar de perseguir riquezas también podría resultar beneficioso.

El avance del espacio de las criptomonedas no solo depende de la entrada de importantes instituciones como BlackRock y Fidelity y su lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado, sino también de la seguridad de los inversores que exploran la vanguardia de DeFi.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión