El precio de Ether (ETH) aumentó un 25% entre el 20 y 21 de mayo, alcanzando un máximo de nueve semanas de USD 3,840. Sin embargo, la altcoin encontró resistencia, a pesar de la creciente confianza en la aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ether en el mercado al contado de EE.UU. antes de la fecha límite del 23 de mayo. Este es el momento en que los reguladores decidirán sobre la solicitud del gestor de activos VanEck. Los traders ahora están considerando si la estabilización alrededor de USD 3,750 sugiere que la aprobación del ETF de Ether ya está reflejada en el precio.
La decisión pendiente de la SEC sobre el ETF de ETH al contado sigue en juego
Los analistas han aumentado sus expectativas de aprobación después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) supuestamente se comunicara con la NYSE y Nasdaq para actualizar sus presentaciones 19b-4 para los propuestos ETFs de Ether al contado. El abogado conocedor de criptomonedas, Jake Chervinsky, señaló que este repentino interés del regulador probablemente proviene por motivos políticos, pues el presidente de EE.UU., Joe Biden, puede desear atraer el apoyo de los defensores de las criptomonedas.
Sin embargo, aún no hay una palabra oficial de la SEC, que planea votar sobre el tema con un panel de cinco comisionados. Dos de ellos son notablemente pro-cripto: Hester Peirce y Mark Uyeda. Por otro lado, Caroline Crenshaw es conocida como la crítica más abierta de la SEC sobre el sector de las criptomonedas, especialmente por su regulación inadecuada y los riesgos de fraude y manipulación.
Los inversores pueden estar evaluando el posible impacto en el precio de Ether basado en la trayectoria de Bitcoin (BTC) tras su aprobación del ETF al contado en EE.UU. en enero. Bitcoin vio un aumento del 35% en los 50 días después del anuncio, subiendo de 46,356 a 62,416 dólares para el 1 de marzo. Es discutible si la demanda de ETFs de Ether alcanzará los USD 7.37 mil millones en depósitos que experimentaron los productos de Bitcoin en sus primeros 50 días, especialmente dada la intensa competencia del fondo GBTC de Grayscale de USD 28.7 mil millones.
Considerando que los analistas dan una probabilidad del 75% de que se apruebe el ETF de Ether, el reciente aumento del 25% en el precio de ETH se alinea con la tendencia de Bitcoin tras la aprobación de sus ETF. Esto no significa que el precio de Ether esté limitado a USD 3,840, pero sugiere que la probabilidad de aprobación se alinea con las expectativas del mercado. De manera similar, el repunte de Bitcoin no se detuvo en una ganancia del 35%, pues alcanzó un nuevo máximo histórico de USD 73,750 dos semanas después. Sin embargo, a medida que pasa el tiempo desde tales eventos, los factores externos influyen cada vez más en el mercado.
Por ejemplo, el índice S&P 500 alcanzó un récord histórico el 12 de marzo, y los precios del WTI finalmente superaron los USD 80 el 14 de marzo tras cuatro meses. La aprobación del ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. coincidió con un período particularmente favorable para los activos de riesgo. Si bien es incierto cuál habría sido el rendimiento de Bitcoin bajo diferentes condiciones del mercado, asumir una trayectoria similar para Ether sería simplista.
Métricas de derivados de Ether están lejos de la euforia
Para evaluar cómo están posicionados los traders profesionales, es útil examinar el mercado de futuros de Ether. Normalmente, los futuros de ETH deberían mostrar una prima anualizada del 5% al 10%, una condición del mercado conocida como contango, que es típica en los mercados financieros.
Los datos sugieren que antes del 20 de mayo, los grandes inversores y los creadores de mercado no confiaban en el rendimiento de Ether, al menos no lo suficiente como para justificar una prima anualizada de más del 10% para una posición larga apalancada. El salto a una prima del 15% muestra un apetito de riesgo moderado entre los alcistas, pero esto aún está lejos del rango del 20% al 27% visto en marzo.
Las métricas de derivados sugieren que los traders de Ether no son excesivamente optimistas ni están valorando completamente las probabilidades de aprobación del ETF de Ether al contado en EE.UU. Para los bajistas de ETH, esto reduce en gran medida el impacto negativo potencial de un rechazo, pues no hay un uso excesivo de apalancamiento entre compradores. En última instancia, el precio actual de Ether no refleja una anticipación completa de una aprobación, lo que indica un potencial de ganancias adicionales.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.