Finance Redefined es el boletín informativo semanal centrado en DeFi de Cointelegraph, que se envía a los suscriptores todos los miércoles.

A finales de enero se produjeron una serie de anuncios interesantes de proyectos que crean productos innovadores que pueden impulsar DeFi. Y más aumentos de precio, por supuesto.

Para tocar brevemente el lado del mercado de las cosas, esto se siente como un rally mucho más silencioso que hace tres años. La mayoría de las cosas están subiendo, con algunos proyectos de DeFi siendo particularmente afortunados, pero no se acerca a las locas ganancias que vimos a principios de 2018. Aunque Dogecoin estableció un nuevo récord histórico, así que ahí está. Aún así, el mercado de las criptomonedas definitivamente ha madurado, al menos no vemos nada particularmente fraudulento encabezando las listas. Los mercados de valores decidieron eliminar algo de esa locura, a juzgar por la debacle de GameStop. Por esa razón, estaría atento a los mercados globales para ver en qué dirección sopla el viento.

Pasemos a la parte más interesante: los avances tecnológicos en DeFi.

Balancer sigue innovando en el espacio de exchange descentralizado

Estoy particularmente impresionado con el nuevo diseño de Balancer para la Versión 2. Básicamente, dieron la vuelta al concepto de pools unificándolos a todos en una única bóveda de liquidez. Los pools individuales pueden establecer la lógica que deseen: tarifas, curvas de vinculación, porcentajes de pool. Balancer ya permitía un grado significativo de personalización, pero el nuevo diseño debería permitirle tomar el nicho de exchange de activos vinculados de Curve, por ejemplo.

La actualización también presenta un montón de mejoras interesantes en la eficiencia del gas y del capital. Por ejemplo, los arbitrajistas ahora pueden equilibrar los pools sin tener tokens propios. Al igual que en los préstamos flash, si el trading genera dinero, no hay límite para su tamaño. Además, el dinero de los pools puede ser utilizado por una nueva clase de administradores de activos, contratos inteligentes especiales que pueden usar parte de la liquidez mantenida en Balancer para préstamos y otros fines.

El diseño de la bóveda de un solo token mejora la eficiencia del gas y se combina con la característica interesante de los balances internos. La idea es que si no espera conservar el token que está comprando durante mucho tiempo, puede dejar que Balancer mantenga un registro interno de su propiedad, sin realizar transferencias de token. Esto debería ser un poco más económico que llamar al contrato ERC-20.

El V2 debería llegar alrededor de marzo. De los principales protocolos de AMM, solo Uniswap aún no ha anunciado detalles para su próxima actualización. Con el calibre de la competencia que enfrentan, es mejor que entreguen algo bueno.

Un DEX en Polkadot configurado para ofrecer exchanges verdaderamente privados

Para otro gran avance en la tierra AMM, Manta Network en Polkadot hizo el primer anuncio público de su DEX privado.

Impulsada por zk-SNARKs, la plataforma utiliza una arquitectura muy similar a la de Zcash con funcionalidad adicional para exchanges de tokens a través de AMM. Este es un gran problema para los exchanges descentralizados, ya que los usuarios transmiten su actividad de trading al mundo, tanto en exploradores de blockchain como en mempools. Los nodos ven transacciones de exchange pendientes, y una clase de bots de primera línea explotan esta información para colocar sus propias copias de esa transacción con una tarifa mucho más alta, llegando así a esa oportunidad primero. Más allá de los bots independientes, también existe el problema del valor extraíble de los mineros. Básicamente, los mineros serían los mejores candidatos del mundo. Y por mineros me refiero a los mineros de prueba de trabajo existentes, validadores de prueba de participación, operadores de acumulación, etc. Es un problema generalizado que solo puede solucionarse ofuscando la actividad de blockchain, y esa es la idea detrás de Manta.

Queda por ver si los usuarios realmente se preocuparán por los problemas de privacidad lo suficiente como para pasar a Polkadot, ya que dicha tecnología básicamente no se puede implementar en Ethereum debido a la complejidad de los cálculos, al menos por ahora.

La carrera por los derivados de DeFi se calienta

Otra plataforma que cubrimos esta semana es Futureswap, una plataforma de futuros diseñada esencialmente para traders ballenas. Un aspecto infravalorado de plataformas como Uniswap es la cantidad de liquidez que pueden absorber en un solo pedido. Una orden para comprar o vender más de $1 millón de dólares en Ether actualmente da como resultado un deslizamiento del 0,6%, una cantidad comparable a una tarifa de trading. Si optimiza un poco la curva de deslizamiento y atrae grandes cantidades de liquidez, podría crear fácilmente una plataforma AMM que sea más líquida que cualquier exchange centralizado.

Futureswap está tratando de utilizar el concepto de fondos de liquidez para construir un exchange de futuros centrado en las ballenas. La plataforma utiliza oráculos personalizados que brindan datos de precios de alta frecuencia. Dado que la red blockchain Ethereum es un factor limitante para la velocidad, idearon un mecanismo que permitiría a los usuarios "certificar" que querían ejecutar la transacción a ese precio, incluso si ese precio ya no es del todo exacto para cuando la transacción llegue a un bloque. Esto debería funcionar para evitar problemas de ejecución inicial, el mayor obstáculo para el uso de oráculos en los exchanges de AMM. Los datos de Oracle se utilizan para optimizar los pools y ofrecer el menor deslizamiento posible.

La solución de Oracle de Futureswap parece un enfoque muy interesante que me gustaría que adoptaran más plataformas. Los exchanges de AMM no son realmente buenos para la formación de precios de todos modos, ya que los mercados son, en última instancia, una expresión colectiva de una opinión y no un simple acto de equilibrio entre entrada y salida de dinero. Una demostración fácilmente disponible de esto es el concepto de una brecha en los mercados de valores: una acción puede abrir a un precio completamente diferente al del día anterior sin que se produzcan operaciones reales mientras tanto.

GameStop ha tenido muchas de esas brechas últimamente, lo que lo convierte en otra muestra de por qué las criptomonedas y DeFi son mucho más eficientes que los mercados tradicionales. Incluso las prohibiciones de trading fueron, en última instancia, solo una consecuencia de la infraestructura arcaica.

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