La histórica Ley GENIUS de EE. UU. podría servir como un importante catalizador para la adopción de stablecoins tanto a nivel nacional como internacional, pero en lugar de simplemente impulsar la demanda de monedas digitales respaldadas por dólares, podría empujar involuntariamente el capital hacia el mercado de tokenización mientras los inversores buscan rendimiento en sus activos.
Esa fue una de las conclusiones clave de una reciente entrevista con Will Beeson, exejecutivo de Standard Chartered y ahora fundador y CEO de Uniform Labs, un desarrollador de soluciones de liquidez institucional para mercados financieros tokenizados.
Una disposición central de la Ley GENIUS es su prohibición general de stablecoins con rendimiento, lo que impide a los titulares obtener intereses sobre sus saldos digitales en dólares. Según Beeson, esta restricción acelerará el flujo de capital hacia los activos del mundo real (RWAs) tokenizados.
“Con las stablecoins con rendimiento excluidas, las instituciones necesitan una forma conforme para obtener rendimiento mientras mantienen la liquidez. El capital ya se está moviendo”, dijo Beeson a Cointelegraph.
Señaló que billones de dólares en stablecoins que no generan intereses están a punto de entrar en las finanzas digitales. “Los tenedores institucionales no se quedarán con activos inactivos y que se deprecian. Exigirán rendimiento, e infraestructura que haga que el acceso a él [...] sea conforme”, dijo, añadiendo:
“La siguiente fase no se trata de mantener stablecoins inactivas. Se trata del acceso programático a rendimientos sin riesgo y la capacidad de moverse entre efectivo y activos de alta calidad a voluntad.”
La opinión de Beeson es compartida por Solomon Tesfaye de Aptos Labs, quien dijo a Cointelegraph que la Ley GENIUS beneficiará la tokenización tanto como a las stablecoins.
Para satisfacer esta necesidad, Uniform Labs de Beeson está construyendo Multiliquid, una capa de liquidez institucional para mercados tokenizados que permite la conversión programable y en tiempo real entre activos tokenizados, como los Bonos del Tesoro de EE. UU. y fondos del mercado monetario, y stablecoins.
El diseño de arquitectura abierta de Multiliquid permite a los emisores conformes integrarse sin acuerdos comerciales.
Aunque se negó a nombrar socios, Beeson confirmó que Uniform Labs está “trabajando con varias instituciones líderes, fintechs y emisores de stablecoins” antes de su lanzamiento en producción a finales de este año.
Antes de lanzar Uniform Labs, Beeson se desempeñó como director de producto en Libeara, una plataforma de tokenización incubada por SC Ventures de Standard Chartered.
El auge de la tokenización se ampliará más allá del crédito privado y los bonos gubernamentales
Aunque la Ley GENIUS otorga una nueva legitimidad a las stablecoins (y a las monedas digitales en general), “la siguiente fase de los activos digitales se centra en la tokenización de activos”, escribió Sandra Waliczek, miembro de la división de blockchain y activos digitales del Foro Económico Mundial.
Waliczek destacó el potencial de la tokenización para igualar el terreno de juego de la inversión para clases de activos como bienes raíces y capital privado, que históricamente han estado restringidas a inversores más adinerados.
“La tokenización cambia esto al permitir el fraccionamiento de activos, dividiendo los activos en unidades más pequeñas y asequibles”, escribió.
Hasta ahora, el mercado de tokenización de casi 26.000 millones de dólares se ha centrado en gran medida en el crédito privado y los bonos gubernamentales, pero como señaló Beeson, la disrupción se extenderá mucho más allá de esos segmentos, abarcando “bonos corporativos, crédito y fondos de crédito, materias primas, acciones, fondos inmobiliarios, fondos de capital privado y, en última instancia, los propios activos de capital privado e inmobiliarios.”
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