Bitcoin (BTC) no ha logrado repetidamente cerrar por encima del nivel de USD 62,000 desde el 3 de agosto y actualmente ha bajado un 11% en los últimos 30 días. Más notablemente, la criptomoneda se ha desacoplado del índice S&P 500, que ha subido un 1% en el mismo período y solo está un 1% por debajo de su máximo histórico.
Precio de Bitcoin en USD (derecha) vs. futuros del S&P 500 (izquierda), 12 horas. Fuente: TradingView
Los inversores esperan que los mercados de riesgo, incluido Bitcoin, puedan ver ganancias significativas si la Reserva Federal (Fed) reduce las tasas de interés, y los traders profesionales están utilizando opciones de BTC para maximizar ganancias mientras limitan riesgos.
Un recorte de tasas de interés del 0.50% podría impulsar los mercados de riesgo, incluido Bitcoin
Los traders están lidiando con cómo optimizar sus estrategias para un posible aumento en el precio de Bitcoin mientras temen también liquidaciones forzadas debido a oscilaciones inesperadas en los precios. Parte del mercado ya está descontando un recorte de tasas de interés del 0.50%, lo que hace difícil predecir cómo reaccionarán los mercados el 18 de septiembre, a pesar del posible catalizador alcista.
La acción del precio sugiere que las tendencias macroeconómicas positivas para los mercados de riesgo han sido eclipsadas por las crecientes preocupaciones dentro del sector de las criptomonedas. Algunos argumentan que la falta de compromiso de la candidata demócrata Kamala Harris para apoyar la industria ha contribuido al rendimiento moderado de Bitcoin.
El cofundador del exchange Gemini, Tyler Winklevoss, afirmó que “la Operación Choke Point 2.0 sigue en pleno apogeo” y que “el ‘reinicio’ cripto de Harris es una estafa.” Winklevoss destacó las acciones recientes de la Fed contra Customers Bank, una institución amigable con las criptomonedas, después de que el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia afirmara que el banco falló en sus prácticas de Anti-Lavado de Dinero y gestión de riesgos.
Además, un juez federal de EE. UU. falló a favor de la Comisión de Valores (SEC) de EE. UU. después de que el exchange Kraken intentara desestimar un caso. El Tribunal de Distrito de EE. UU. en el Norte de California dictaminó el 3 de agosto que Kraken podría ser responsable de ofrecer “contratos de inversión, y por lo tanto valores,” lo que representa un revés significativo para la industria. Aunque Bitcoin no se ve directamente afectado, el sentimiento de los inversores se ha debilitado.
Sin embargo, con la herramienta CME FedWatch mostrando una probabilidad del 25% de un recorte de tasas de interés del 0.50% el 18 de septiembre, muchos creen que los mercados de riesgo podrían repuntar. En lugar de asumir el riesgo de posiciones apalancadas en futuros, los traders profesionales están recurriendo a estrategias de opciones.
La estrategia de opciones ‘risk reversal’ de Bitcoin ofrece protección a la baja
Entre estas estrategias complejas se encuentra el ‘risk reversal’, que protege contra pérdidas derivadas de oscilaciones inesperadas de precios. En esencia, el inversionista gana al mantener opciones call mientras las paga vendiendo opciones put. Esta configuración elimina el riesgo de que el activo opere de manera lateral y proporciona un riesgo limitado a la baja.
Estimación de ganancias y pérdidas. Fuente: Deribit Position Builder
La operación ilustrada arriba se enfoca en opciones del 20 de septiembre, aunque patrones similares se pueden aplicar a diferentes vencimientos. Bitcoin se negociaba a USD 58,923 al momento de la valoración.
Primero, el trader necesita protegerse contra un movimiento a la baja comprando opciones put de 3.5 BTC a USD 58,000. Luego, el trader vende opciones put de 3.4 BTC a USD 60,000 para obtener rendimientos por encima de este nivel. Finalmente, el trader debería comprar opciones call de 3.8 BTC a USD 65,000 para una exposición positiva al precio.
Esta estructura de opciones no resulta ni en ganancias ni en pérdidas entre USD 60,000 y USD 65,000. El inversionista apuesta a que el precio de Bitcoin a las 8:00 am UTC del 20 de septiembre estará por encima de este rango, obteniendo acceso a ganancias ilimitadas y enfrentando una pérdida máxima de 0.12 BTC (equivalente a USD 7,000).
Si Bitcoin sube hacia USD 67,100 (un aumento del 14%), esta estrategia resulta en una ganancia de 0.12 BTC, que también es la pérdida máxima. Además, si BTC sube un 20% hasta USD 70,700, la estrategia retorna 0.30 BTC (equivalente a USD 21,200), con el alza superando ampliamente la limitada baja. Aunque no hay un costo inicial para esta estructura de opciones, el exchange requerirá un depósito de margen de 0.12 BTC para cubrir la exposición.
Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.