Ether (ETH) ha estado cotizando por debajo de USD 3,750 durante los últimos tres días, a pesar del lanzamiento inminente de los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de la moneda en los Estados Unidos. Algunos argumentan que la falta de impulso del precio de ETH se debe a la poca claridad sobre cuánto tiempo podrían tardar las aprobaciones individuales de los formularios S-1 por parte del regulador. A pesar de ello, el optimismo de los inversores de Ether, según las métricas de derivados, ha caído a un mínimo de 3 semanas.
La incertidumbre regulatoria presiona el precio de ETH
Pero, incluso si la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE.UU. aprueba cada una de las presentaciones de BlackRock, Fidelity, VanEck y otras firmas esta semana, los inversores temen que las condiciones actuales del mercado no favorezcan la demanda de lo ETF de Ethereum. Parte de la falta de entusiasmo hacia las criptomonedas proviene de la incertidumbre regulatoria, pero también hay preocupación en el lado macroeconómico pues el mercado inmobiliario muestra más signos de estrés.
Coinbase, Binance y Kraken están enfrentando acciones legales por supuestamente no registrarse como brokers mientras ofrecían inversiones en valores. La SEC de EE UU. y el Departamento de Justicia de EE.UU. también acusaron a empresas de criptomonedas que incluían herramientas de privacidad como Samourai Wallet y Tornado Cash. Además, los reguladores afirman que los servicios de intermediación de staking de Ether pueden considerarse valores, dado que existe una promesa de rendimientos a cambio del trabajo de terceros.
Incluso si se supone que no hay ningún evento inminente en el frente regulatorio de las criptomonedas, los inversores se sienten incómodos al mantener activos que se consideran más riesgosos durante una posible recesión económica. Moody’s Ratings dijo el 6 de junio que al menos seis bancos regionales de EE.UU. están en riesgo de ver degradadas sus calificaciones de deuda debido a “concentraciones significativas en bienes raíces comerciales”, que están sufriendo debido a las tasas de interés más altas.
The New York Times publicó una historia el 24 de mayo sobre el mercado de viviendas en China, donde casi cuatro millones de apartamentos sin compradores dispuestos están vacíos. El artículo señala que los incentivos del gobierno para comprar esas propiedades utilizando préstamos patrocinados por el estado no evitaron que los precios de las viviendas cayeran, y destaca que los desarrolladores “aún al borde del incumplimiento” están “intrincadamente conectados con los bancos locales y el sistema financiero”.
Las condiciones macroeconómicas desfavorables explican por qué Bitcoin (BTC) no logró superar los USD 71,000 el 7 de junio, lo que a su vez redujo las expectativas de los inversores de Ether sobre los posibles flujos de entrada de los ETFs al contado de Ethereum. El empeoramiento del sentimiento se hace evidente en las métricas de futuros y opciones de ETH, que se movieron a su punto más pesimista en más de tres semanas.
Confianza reducida en los mercados de derivados de Ether
Los traders profesionales prefieren los contratos mensuales debido a la ausencia de una tasa de financiación. En mercados neutrales, estos instrumentos se negocian con una prima del 5 al 10% para tener en cuenta su período de liquidación extendido.
Datos revelan que la prima de los futuros de ETH cayó al 13% el 10 de junio, desde el 15% el 6 de junio. Aunque está lejos de una estructura bajista, este es el nivel más bajo en más de tres semanas. Esto ciertamente no es lo que uno esperaría dado que algunos analistas afirman que los ETF de Ethereum podrían captar hasta el 20% de los flujos de entrada de Bitcoin en instrumentos similares.
Los traders también deben analizar los mercados de opciones para evaluar si los inversores se vuelven menos optimistas. Si los inversores esperan una caída en el precio de Ether, la métrica de la delta a 2 meses aumentará por encima del 8%, y los períodos de entusiasmo tienden a resultar en un sesgo del -8%.
La inclinación del 25% de la delta de las opciones de ETH alcanzó su último nivel alcista el 29 de mayo, pero el nivel reciente de -6% es bastante neutral y equilibrado, lo que significa que las ballenas y los creadores de mercado están asignando probabilidades similares a movimientos de precio positivos y negativos para el precio de Ether.
Dado que los futuros y opciones de Ether están señalando menos optimismo a pesar del posible lanzamiento de ETF de Ethereum en el mercado al contado en los EE.UU., es poco probable que el precio de ETH supere los USD 4,000 a corto plazo.
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