Los últimos pronunciamientos de la OCDE, la UE y el G20 permiten que las empresas de tecnologías de las finanzas florezcan: Opinión de Expertos

En nuestros Opinión de Expertos, los líderes de opinión de dentro y fuera de la industria cripto expresan sus opiniones, comparten su experiencia y dan consejos profesionales. Opinión de Expertos cubre desde la tecnología Blockchain y la financiación ICO hasta la recaudación de impuestos, regulación y adopción de la criptomoneda en diferentes sectores de la economía.

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La semana pasada se cumplió el décimo aniversario del infame colapso de Bear Stearns al amanecer de la crisis financiera mundial causada por préstamos hipotecarios altamente respaldados y transacciones relacionadas, un evento que permitió que la criptoeconomía actual emergerá. También fue la semana en que el tema de las criptomonedas, la tecnología Blockchain y la tributación digital recibió una considerable atención coordinada de organizaciones intergubernamentales, reguladores, legisladores y bancos centrales globales que discutieron su impacto en la estabilidad financiera y los posibles usos en evasión fiscal y actividades ilegales durante la reunión del G20 en Buenos Aires, Argentina.

Durante la reunión, los líderes económicos mundiales aceptaron que las criptomonedas y la tecnología Blockchain, dada su naturaleza sin fronteras e intangible, están remodelando fundamentalmente la conectividad financiera internacional transfronteriza y su creciente capacidad de automatizar las tareas cognitivas. El G20 se conformó con la caracterización de criptomonedas como propiedad, preparando así el escenario para que las criptomonedas se adapten como una nueva clase de activo digital. Se comprometieron a implementar los estándares de financiamiento del terrorismo y antilavado de activos de la Financial Action Task Force (FATF) mientras se aplican a cripto-activos para mitigar las preocupaciones sobre seguridad, protección al consumidor y delitos financieros. Además de cumplir con el marco de Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) Erosión Base y Cambio de Beneficios (BEPS), estudiar los conceptos de nexo internacional y asignación de beneficios para gravar la economía digital (Acción BEPS 1) y presentar un nuevo enfoque para 2020, según lo acordado por 113 países. También establecieron un plazo de julio de 2018 para las propuestas de regulaciones de criptomoneda.

Medidas fiscales digitales propuestas por la Unión Europea

Con una solución a largo plazo para gravar las empresas digitales aplazada hasta 2020, la Comisión de la UE se puso a la cabeza al proponer dos nuevas normas fiscales digitales que se presentarán al Consejo para su aprobación y al Parlamento Europeo para su consulta.

El primero sugiere una reforma común de las normas de impuestos corporativos de la UE para permitir a los estados miembros gravar las ganancias digitales que se generan en su territorio, incluso si una empresa no tiene presencia física allí. Se considerará que una plataforma digital tiene un nexo imponible, 'presencia digital' o un establecimiento virtual permanente en un estado miembro si cumple con uno de los siguientes criterios. Excede un umbral de siete millones de euros en ingresos anuales en un estado miembro o tiene más de 100.000 usuarios allí en un año contributivo, tiene más de 3.000 contratos comerciales para servicios digitales que se crean entre la empresa y los usuarios comerciales en un año contributivo. Esta propuesta se asemeja a un concepto de nexo por "cookies" de Internet, que difiere de la prueba del nexo de presencia física tal como se define en los Convenios Tributarios Modelo de la OCDE.

La segunda propuesta de la Comisión impone un impuesto temporal provisional del tres por ciento a las empresas con ingresos mundiales anuales totales de 750 millones de euros e ingresos de la UE de 50 millones de euros sobre ciertos ingresos digitales creados a partir de la venta de espacios publicitarios en línea. Permitir a los usuarios interactuar con otros usuarios y que pueden facilitar la venta de bienes y servicios entre ellos, vendiendo datos generados a partir de información proporcionada por el usuario. Este impuesto provisional será derogado una vez que la OCDE haya acordado una solución a largo plazo.

Las firmas de préstamos de criptoactivos emergen

Con los anuncios amistosos de Fintech de la OCDE, la UE, el G20 y un mayor interés en criptoactivos por parte de inversores institucionales, ha surgido un nuevo tipo de préstamos de criptoactivos de empresas de tecnologías de las finanzas en todo el mundo.

Es un negocio similar al préstamo de valores, que utiliza tenencias de acciones a largo plazo de prestamistas institucionales, como fondos de inversión, fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos cotizados en bolsa y fondos de riqueza soberana, que de lo contrario se quedarían inactivos prestándoles temporalmente una base colateral e invertir el efectivo en inversiones seguras a corto plazo para un rendimiento modesto.

Los prestatarios, generalmente los fondos de cobertura, utilizan los valores para cubrir posiciones cortas, para cubrir posiciones o para aprovechar las oportunidades de arbitraje. Publican valores como garantía que normalmente es 102-105 por ciento del valor de mercado de los valores, con la promesa de devolver las acciones, el mismo tipo y cantidad de valores, a la vista y cubrir los dividendos pagados mientras tanto. Si las acciones son líquidas y fáciles de pedir, el prestamista recibe una tarifa modesta por su cooperación y mantiene un porcentaje acordado de los intereses ganados en la garantía.

En la década de 1990 y 2000, la demanda de préstamos de valores creció con la expansión de los mercados de valores mundiales y el aumento exponencial de las ventas en corto por los fondos de cobertura. En 2007, se estimó un valor de $5,5 billones en valores en préstamo a través de varios programas de préstamos. Pero durante la crisis financiera cuando los precios de los valores cayeron estrepitosamente, salieron a la luz los abusos generalizados de los agentes de préstamo de valores que llevaron a pérdidas desastrosas para los prestamistas de valores institucionales.

La demanda del mercado por parte de los propietarios de criptoactivos institucionales, como los fondos de cobertura y las mineras, está impulsando el surgimiento de diferentes tipos de negocios de préstamos de criptoactivos. Incluyendo al gigante de fondos mutuos estadounidense Fidelity Investments, con $6.3 billones bajo administración, que ingresó al negocio de cripto-minería porque, dijo un funcionario de la compañía, "podemos ver que la evolución de la tecnología Bitcoin y Blockchain está provocando la disrupción del sector de las inversiones".

Algunos prestamistas de criptoactivos están ofreciendo préstamos en moneda fiduciaria a inversores acreditados que compran un token para convertirse en miembros de sus empresas. Estos préstamos no requieren una verificación de crédito o mucho papeleo, pero son caros. Los prestatarios aportan hasta un 200 por ciento en garantías de criptoactivos, para préstamos en moneda fiduciaria emitidos a tasas de interés que van del 10 por ciento al 25 por ciento.

Otras compañías son prestamistas de igual a igual donde la plataforma empareja prestamistas con prestatarios a cambio de una tarifa.

Las firmas de cripto-activos-préstamos, respaldadas por la tecnología Blockchain, diseñada para reducir el fraude, están explorando formas de ofrecer préstamos que hacen pagos automáticos de intereses a través de contratos inteligentes. Sin embargo, estas compañías están sujetas a riesgos similares asociados con los préstamos de valores y más.

Valoración de criptoactivos

El valor de los criptoactivos, que servirá como garantía para un préstamo, se determina en función de la demanda de la criptomoneda o del token que puede ser altamente volátil e ilíquido, así como del rendimiento financiero de la empresa emisora del token. Actualmente, no existe una forma estandarizada para determinar el valor de los criptoactivos, ya que las diferentes bolsas intercambian los mismos criptoactivos a diferentes precios. Esto hace que el monitoreo de llamadas de margen sea especialmente difícil de implementar para las firmas de préstamos de criptoactivos.

Tecnología Blockchain

Las firmas de préstamos de criptoactivos están establecidas en plataformas Ethereum (ETH) o Bitcoin (BTC) que se encuentran en sus primeras etapas de desarrollo, y su aplicación es de naturaleza experimental. Estas plataformas son vulnerables a los virus informáticos, robos físicos o electrónicos, ataques u otras interrupciones de naturaleza similar (Hacks), así como las bifurcaciones duras.

Regulatorio e Impuestos

Los reguladores, legisladores y banqueros centrales de todo el mundo se han comprometido a diseñar normas efectivas de AML/KYC para los criptoactivos para julio de 2018. No se sabe si presentarán un enfoque coordinado de las regulaciones para las transacciones de préstamos transfronterizos de criptoactivos en lo que respecta al registro de participaciones en valores de criptoactivos y su tratamiento bajo las leyes de bancarrota para el próximo plazo.

Además, debe tenerse en cuenta que la orientación del Servicio de Rentas Internas (IRS) sobre la cripto tributación no aborda los préstamos de criptoactivos o las bifurcaciones duras. En el caso de que el IRS trate transacciones de préstamos de criptoactivos o bifurcaciones duras como eventos de realización de impuestos, las obligaciones fiscales resultantes de EE.UU. Junto con las sanciones aplicables por no presentar declaraciones tributarias aplicables podrían hacer que los préstamos de criptoactivos sean aún más caros. Se insta a los prestatarios, incluidos los fondos de cobertura extraterritoriales, a tener en cuenta el incierto tratamiento impositivo de EE.UU. De sus transacciones de financiamiento de criptoactivos y, si es necesario, aprovechar el IRS Programa de divulgación voluntaria offshore antes de que termine Septiembre de 2018. El 23 de marzo, el IRS le recordó a los contribuyentes que informaran sobre sus transacciones en moneda virtual o que enfrentaran sanciones civiles aplicables, así como las sanciones penales por incumplimiento.

Los puntos de vista e interpretaciones en este artículo son los del autor y no representan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.

Selva Ozelli, Esq., CPA es una abogada tributaria internacional y CPA que escribe con frecuencia sobre temas fiscales, legales y contables para Tax Notes, Bloomberg BNA, otras publicaciones y la OCDE.

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