El prestamista de activos digitales Ledn ha recurrido al banco suizo de criptomonedas Sygnum para refinanciar su préstamo respaldado por bitcoins de USD 50 millones, en una operación que, según las empresas, abre la puerta a oportunidades de inversión tokenizadas y garantizadas con bitcoins.
Aunque la refinanciación coincide con el préstamo sindicado de USD 50 millones de Ledn de 2024, la última línea de crédito se suscribió dos veces por encima de lo previsto, según informaron las empresas el miércoles.
Una oferta de préstamo sobresuscrita indica que la demanda de los inversores supera la asignación de préstamos disponible, lo que a menudo señala un fuerte interés institucional. En tales casos, los inversores pueden recibir solo una fracción de la asignación solicitada, o el emisor puede aumentar el tamaño del préstamo para dar cabida a más capital.
Una parte del préstamo se tokenizó a través de la plataforma Desygnate de Sygnum, que permite emitir operaciones de crédito privado como productos de inversión onchain. Al aprovechar la tokenización, la línea de crédito puede distribuirse más ampliamente entre los inversores cualificados.
Las empresas afirmaron que la sobresuscripción pone de relieve la creciente demanda de los inversores de productos de renta resistentes a la inflación, especialmente ahora que los rendimientos tanto en los mercados tradicionales como en los DeFi siguen aplanándose.
A principios de este año, la empresa de análisis DeFi Neutrl informó de indicios de aplanamiento de los rendimientos, señalando que las tasas de rendimiento anual (APR) de las stablecoins habían caído por debajo de 6%, muy lejos de los rendimientos de dos dígitos que disfrutaron los inversores durante el ciclo de mercado anterior, antes del mercado bajista de 2022.
Ledn no es la única empresa en el ámbito de los préstamos en bitcoins. En enero, Coinbase reintrodujo los préstamos respaldados por bitcoins para los clientes estadounidenses, con Morpho Labs facilitando el proceso de préstamo.
En julio, Cointelegraph informó de que Twenty One Capital, respaldada por Cantor Fitzgerald, estaba explorando la posibilidad de ofrecer préstamos en dólares estadounidenses garantizados con bitcoins. Mientras tanto, según se informa, JPMorgan Chase está considerando sus propios productos de préstamos respaldados por bitcoins, con un posible lanzamiento en 2026, aunque los plazos siguen estando sujetos a cambios.
El crédito privado impulsa el auge de la tokenización
La línea de crédito de Sygnum-Ledn se enmarca en el mercado de crédito privado tokenizado, que actualmente es el segmento más grande y de más rápido crecimiento de la tokenización de activos.
Sin embargo, no todos los préstamos respaldados por bitcoins se consideran crédito privado. Los productos de préstamo centrados en el comercio minorista no suelen incluirse en esta categoría.
Según datos del sector, el crédito privado representa actualmente más de la mitad de todo el valor tokenizado onchain. El miércoles, los mercados de crédito privado onchain estaban valorados en USD 15.600 millones, lo que supone el 58% del mercado de activos tokenizados del mundo real.
Como observó Galaxy Digital en su informe de abril sobre préstamos cripto, el crédito privado onchain "se basa en la tokenización, la programabilidad, la utilidad y, como resultado, la expansión del rendimiento".
Las oportunidades de crédito privado tokenizado suelen ofrecer rendimientos que oscilan entre el 8% y el 12%, según un análisis realizado en junio por el protocolo DeFi Gauntlet y la plataforma industrial RWA.xyz.
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