Desde la creación de Bitcoin (BTC) en el 2009, el activo digital ha atravesado 'halvings' cada cuatro años, reduciendo a la mitad el número de monedas que ingresan constantemente al ecosistema, y esto lo convierte en un activo deflacionario.

Basado en su escasez codificada, y alineado con sus halvings, Bitcoin ha aumentado drásticamente su precio a lo largo de los años, lo que le da al activo una alta relación de existencias a flujos. Cuando se representa gráficamente con bandas de desviación, Bitcoin históricamente ha probado niveles de banda por debajo de su mediana antes de sus años de halvings.

El criptoanalista PlanB escribió un artículo en marzo del 2019, aplicando el modelo de existencias a flujos a Bitcoin, utilizado en el mundo empresarial tradicional y previamente aplicado a productos como el oro y la plata.

Usando el oro como ejemplo, el modelo de existencias a flujos aborda la escasez del metal mintras se alinea con su suministro y la cantidad de oro nuevo disponible cada año, señaló el artículo.

PlanB usó esta información para trazar un gráfico de Bitcoin que representa su relación existencias-flujos y defendió la idea de que Bitcoin alcanzaría un precio de USD 55,000 después de su halving en el 2020.

Mientras tanto, el programador Rob Wolfram, también conocido como @hamal03 en el cripto-Twitter, tomó este conjunto de datos y lo agregó a un gráfico separado con bandas de desviación, revelando las anteriores caídas de Bitcoin, previas a los eventos de halving.

BTC USD stock-to-flow with deviations

Existencias y flujos del par BTC USD con desviaciones. Fuente: Rob Wolfram (@hamal03)

Datos de desviación de existencias a flujos de Bitcoin

Según el precio de Bitcoin, representado como la línea roja en el gráfico, el precio ha alcanzado una separación, comparativamente más alta, por encima de su mediana durante los períodos alcistas que las veces que cayó por debajo de su mediana durante los períodos bajistas. Bitcoin también ha seguido su línea de mediana, lo que lleva a precios más altos junto con eventos de halvings.

Después de sus halvings en el 2012 y el 2016, Bitcoin siguió la tendencia al alza de su mediana, pero siguió esa tendencia principalmente por debajo de la línea mediana hasta que los grandes picos de su periodo alcista elevaron su precio por encima de la mediana.

Además, antes de los halvings del 2012 y el 2016, Bitcoin parece haber experimentado caídas en el mercado bajista, permaneciendo cerca del piso de la banda de desviación azul oscura.

Un período similar del mercado bajista cerca del final de la desviación azul oscura también ocurrió después del 2018, pero parece haber sucedido, comparativamente, antes que los otros dos períodos bajistas previos a los halvings.

Wolfram también sugirió una observación interesante, apuntando a la reversión y la disminución de los picos.

"En ambos halvings veo que el precio sobrepasa el precio del modelo y luego baja", dijo Wolfram a Cointelegraph. "Sin embargo, parece que el sobrepaso se vuelve menor".

En particular, el cuadro anterior es una versión actualizada que utiliza información pasada, comparado con la publicada originalmente en Twitter, que utilizó predicciones de datos futuros. Wolfram también desarrolló este gráfico antes del aumento de 42% de Bitcoin, el 25 de octubre.

Inicio del gráfico de desviación

Mientras oía a Stephen Livera entrevistar a Trace Mayer en un podcast, Wolfram escuchó a Mayer explicar que "él compra y vende Bitcoin si está en una desviación estándar por debajo o por encima del precio previsto", dijo Wolfram.

En medio del trabajo de PlanB con existencias y flujos, Wolfram vio la oportunidad de combinar los dos conceptos. Él explicó:

"Pensé que era una gran idea para visualizar y eso es lo que está representado por las áreas azules, uno (azul oscuro) y dos errores estándar (azul claro) (la versión 2D de la desviación estándar) por encima y por debajo del precio previsto".

Wolfram dijo que decidió trabajar en este esfuerzo para evaluar la caída de precios de Bitcoin del 23 de octubre a USD 7,300. Mirando su gráfico, concluyó que la disminución del precio tenía poca importancia.

A medida que Bitcoin avanza hacia su halving en el 2020, uno podría preguntarse en qué punto tal gráfico enfrentaría la invalidación. Wolfram explicó que no es optimista, pero el tiempo lo dirá.

"Si el precio se mantiene en este nivel (por debajo de 10,000) más de un año después del halving, creo que se podría decir que el modelo no es válido", dijo.

Wolfram también se refirió a las elevadas expectativas de Plan B.

"Él dice que el precio debería haber alcanzado los 100,000 al menos una vez para fines del 2021 o el modelo sería fallido", dijo Wolfram. "Él es el tipo profesional aquí, así que creo que deberíamos escucharlo".

Al describir su propia experiencia, Wolfram dice: "no soy un trader, no soy un economista y definitivamente no soy un econometrista", y agrega: "soy un tipo de IT que usa mucho DuckDuckGo".

Actualmente posicionado cerca de USD 9,300, al cierre de esta edición, Bitcoin todavía tiene un gran terreno que cubrir para alcanzar sus pronosticados objetivos de precio de USD 55,000 y USD 100,000.

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