El reciente rechazo del precio de Bitcoin (BTC) en USD 12,400 provocó USD 234 millones en liquidaciones de contratos de futuros en los exchanges de derivados. A pesar de un repunte del 30% en los últimos 30 días, el mantenimiento del nivel de USD 11,700 ya que el soporte está indeciso.

Bitcoin no ha visto un mínimo más bajo desde la recesión del 50% a mediados de marzo, lo que provocó que el precio probara el nivel de menos de USD 4,000.

Gráfico de 4 horas de Bitcoin/USD. Fuente: TradingView

Seguramente ha habido altibajos durante las últimas tres semanas, aunque ha estado presente una clara tendencia alcista. El sentimiento de los traders ciertamente no fue positivo el 2 de agosto después de una caída de USD 1,400 que liquidó USD 1 mil millones en contratos de futuros.

Es natural que la mente humana dé más relevancia a los eventos recientes, especialmente cuando presentan un resultado negativo.

Los traders que utilizan apalancamiento, sin duda, tendrán una experiencia más agonizante cuando se enfrenten a velas rojas tan grandes e inesperadas durante las tendencias alcistas más prolongadas.

Medición del apalancamiento por tasa de financiación

El apalancamiento excesivo de los compradores se reflejará en la tasa de financiación. Esto se debe a que los contratos de futuros perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una tarifa incorporada por el uso del margen.

Las tasas de financiación se cambian generalmente cada 8 horas y garantizan que no haya desequilibrios por sobreexposición al riesgo cambiario.

Si los compradores utilizan más apalancamiento que los vendedores, la tasa de financiación será positiva y los compradores pagarán. Lo contrario ocurre cuando los vendedores de contratos futuros son los que demandan más margen.

Tasa de financiación de los swaps perpetuos de Bitcoin a 8 horas. Fuente: Skew

Después de un breve repunte positivo el 10 de agosto, la tasa de financiación estuvo relativamente tranquila durante los siguientes siete días. Esta tendencia cambió a principios de esta semana cuando el indicador alcanzó el 0,10%, equivalente al 2% por semana.

Esto no se traduce necesariamente en inversores optimistas, pero sí indica que los compradores son los que utilizan más apalancamiento.

Los mercados de opciones muestran pocos signos de estrés

La volatilidad es el indicador principal de las oscilaciones de precios y puede calcularse mediante precios históricos o mediante el precio del mercado de opciones, conocido como volatilidad implícita. Esto significa que independientemente de las oscilaciones diarias de la última semana o mes, la volatilidad implícita mide el escenario actual.

Solo se utilizan aquellas opciones de Bitcoin con los ejercicios más cercanos a los niveles actuales del mercado subyacente, es decir, de USD 11,000 a USD 13,000 en el momento actual. Esas se conocen como opciones at-the-money y se utilizan para el cálculo de la volatilidad implícita.

Las opciones de Bitcoin at-the-money implicaban volatilidad. Fuente: Skew

Observa cómo el indicador apenas se movió durante las últimas 48 horas. Ese ciertamente no sería el caso si el mercado hubiera experimentado una caída repentina de USD 2,000. Esto refuerza la tesis de que la corrección actual de Bitcoin es un retroceso saludable, en lugar de un movimiento de mercado que cambia de tendencia.

Los principales traders permanecen con posiciones largas

Los datos proporcionados por exchanges destacan el posicionamiento neto de largo a corto de los traders, lo que permite determinar si los traders profesionales se inclinan al alza o a la baja.

A pesar de las discrepancias en las metodologías, los espectadores podrán monitorear los cambios en este índice y brinda una visión lo suficientemente clara de la exposición neta de los principales traders.

Largos/cortos de principales traders. Fuente: Binance, OKEx, y Cointelegraph

En general, los traders de Binance y OKEx han mantenido una exposición neta larga desde el 27 de julio y ni siquiera la fuerte caída del precio de Bitcoin de USD 1,500 el 2 de agosto pudo cambiar esta posición alcista.

Los analistas se volvieron aún más optimistas con Bitcoin después de que la Reserva Federal de EE. UU. considerara no aumentar las tasas de interés hasta que la inflación alcance el 2%.

Los volúmenes se mantienen fuertes

Los cambios de volumen proporcionan información sobre el aumento y la disminución de la actividad, especialmente después de fuertes movimientos de precios.

Capitalización de mercado y volumen total de criptomonedas. Fuente: Tradingview

El volumen de trading dentro de todo el mercado de criptomonedas enfrentó una tendencia bajista ya que la capitalización total del mercado se desvió hacia los USD 260 mil millones desde mediados de mayo hasta finales de julio, cuando finalmente rompió la resistencia de USD 280 mil millones.

Aunque aún está por verse si la reciente capitalización total del mercado mantendrá el nivel de USD 360 mil millones, el volumen promedio actual de 10 días es un indicador de una tendencia de mercado saludable.

No parece haber señales de estrés tanto en los futuros como en las opciones de Bitcoin, ya que tanto la financiación de contratos perpetuos como los indicadores de volatilidad implícita se mantienen saludables.

Si bien no hay un solo indicador o análisis que brinde certeza sobre los movimientos de precios a corto plazo, la exposición neta de los principales traders apunta a un impulso alcista imperturbable.

Al evitar un apalancamiento excesivo, los traders no se verán muy afectados por las fluctuaciones naturales de los precios que se producirán incluso durante mercados largos e incuestionablemente alcistas.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.

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