La SEC dictaminará la propuesta de la ETF de Bitcoin de Wilson Phoenix en febrero de 2020

La Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos ha asignado un período más largo para considerar una propuesta actualizada de Bitcoin (BTC) y de fondos cotizados en exchange (ETF) de T-Bills de Estados Unidos por parte del Wilshire Phoenix Fund.

En un anuncio publicado el 20 de diciembre, el ente regulador indicó que tomaría una decisión sobre la aprobación o desaprobación del fondo antes del 26 de febrero de 2020, 240 días después de la publicación de la última propuesta de cambio de reglas de Wilshire Phoenix.

El fondo tendría dos activos constitutivos, Bitcoin y los T-Bills de EE.UU.

Como se informó anteriormente, la propuesta de Wilshire Phoenix ha pasado por un proceso típico de solicitudes de comentarios públicos, enmiendas subsecuentes y cambios de reglas propuestos.

La propuesta de la empresa de inversión es para un Fideicomiso de Inversión de Bitcoin y Tesorería, cuyas acciones serían cotizadas y comerciadas en el exchange NYSE Arca. 

El fideicomiso propuesto tendría dos activos constituyentes: Bitcoin y T-Bills. Este último son obligaciones de deuda a corto plazo del gobierno de los Estados Unidos respaldadas por el Departamento del Tesoro.

Como indica la SEC, el ente regulador puede elegir extender el periodo de emisión de una orden aprobando o desaprobando cualquier cambio de regla propuesto hasta 60 días, si considera que la extensión es necesaria y apropiada. 

El primer cambio de regla propuesto por Wilson Phoenix se publicó  en el Registro Federal el 1 de julio de 2019, seguido de una enmienda a mediados de octubre que reemplazó la presentación anterior. 

Al determinar su fecha límite del 26 de febrero de 2020, la SEC ha tomado la fecha más temprana como punto de partida para su cálculo, declarando que: 

“La fecha de publicación de la notificación de la presentación del cambio de reglas propuesto fue el 1 de julio de 2019. El 28 de diciembre de 2019, es 180 días a partir de esa fecha, y el 26 de febrero de 2020, es 240 días [60 días más] a partir de esa fecha.”

Wilson Phoenix: esta ETF es fundamentalmente diferente de las propuestas anteriores

El 18 de diciembre, Wilson Phoenix presentó una carta a Jill M. Peterson, Secretaria Asistente de la SEC, en la que argumentaba que su propuesta es "estructural y fundamentalmente diferente de las anteriores solicitudes de ETP relacionadas con bitcoin".

Los argumentos clave de la empresa se centraron en la composición dual del fideicomiso de Bitcoin y T-Bills, que aparentemente protegería a los inversores del fideicomiso contra la volatilidad de la criptodivisa y limitaría el "silencio", el impacto del producto en los mercados independientes de Bitcoin al contado y de derivados. Wilson Phoenix escribe que debido al componente T-Bill del fideicomiso:

“El precio de las acciones emitidas por el Fideicomiso no sería un sustituto apropiado o exacto para el precio de los bitcoins independientes en los Exchanges Constituyentes o los futuros de bitcoin de CME. Este hecho refuerza aún más la conclusión de que el comercio en el Fideicomiso no sería la influencia predominante en los precios de los Exchanges Constituyentes o de los futuros de bitcoin de CME.”

Como ha nformado Cointelegraph, este otoño han rechazado o retirado un par de propuestas de ETF relacionadas con Bitcoin, sin embargo, esto no ha impedido que se presenten nuevas ofertas al ente regulador. 

En el pasado, la SEC ha enfatizado las preocupaciones sobre la inadecuada "resistencia a la manipulación de precios" y la falta de acuerdos de vigilancia compartida con mercados regulados de tamaño significativo, entre otros puntos, en sus revisiones de las propuestas de ETF basadas en Bitcoin.

La comisionada de la SEC Hester Peirce, alias "criptomamá", le ha advertido a la industria que podría pasar "mucho tiempo" antes de que una ETF de Bitcoin obtenga la luz verde de la agencia. Ella ha bromeado con que la SEC "todavía está asfixiando a las ETF con atención personalizada como si fueran bebés".

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