El token nativo de Solana, SOL (SOL), cerró por última vez por encima de los 220 dólares el 1 de febrero y actualmente cotiza un 32% por debajo de su máximo histórico de 295 dólares del 19 de enero. El sentimiento de los operadores ha empeorado, según las métricas de derivados de SOL, mientras que el último descenso en la actividad de la red de Solana podría reducir aún más las probabilidades de recuperar el impulso alcista.

Volúmenes semanales onchain de Solana, valores dolares estadounidenses. Fuente: DefiLlama

Los volúmenes de transacciones onchain para Solana disminuyeron un 28% en los siete días que finalizaron el 10 de febrero, totalizando 31,8 mil millones de dólares, según datos de DefiLlama. La desaceleración en la actividad de los exchange descentralizados (DEX) probablemente indica el fin de la reciente fiebre de las memecoins, que alcanzó su punto máximo con el lanzamiento del token Official Trump (TRUMP) el 19 de enero.

Caída en el trading de memecoins y comisiones decrecientes afectan el precio de SOL

La disminución en el interés de trading también ha impactado en los precios de los tokens, creando un bucle de retroalimentación negativo para SOL, pues comisiones más bajas reducen los incentivos para el staking. En el sector de memecoins, Dogwifhat (WIF) cayó un 60% en 30 días, Goatseus Maximus (GOAT) corrigió un 67%, MooDeng (MOODENG) perdió un 69%, Peanut the Squirrel (PNUT) bajó un 72% y Just a Chill Guy (CHILLGUY) cayó un 75%. En comparación, Bitcoin (BTC) ganó un 2% en el mismo período.

Entre las aplicaciones descentralizadas de Solana, las caídas más notables incluyen una reducción del 47% en los volúmenes de trading en Orca y Phoenix, y una disminución del 27% en la actividad de Raydium durante los siete días que finalizaron el 10 de febrero. Sin embargo, sería inexacto señalar solo a Solana, dado que se observaron tendencias similares en otras blockchains.

Blockchains clasificadas por volúmenes onchain de 7 días, valores en dólares estadounidenses. Fuente: DefiLlama

La caída del 28% en los volúmenes onchain de Solana está en línea con las disminuciones en redes competidoras, incluidas BNB Chain, Ethereum, Sui y Polygon. Esto sugiere que la corrección en los precios de las memecoins y la menor actividad en los exchange descentralizados (DEX) no fueron exclusivas de Solana.

Para evaluar si los traders de SOL se han vuelto más bajistas, la tasa de financiamiento de los futuros perpetuos sirve como un indicador clave, reflejando los desequilibrios en la demanda de apalancamiento. Típicamente, las posiciones largas (compradores) pagan tasas de financiamiento por el apalancamiento, y una tasa negativa señala una perspectiva de mercado más pesimista para SOL.

Tasa de financiación de futuros de SOL en 8 horas. Fuente: CoinGlass

Datos muestran que la tasa de financiamiento de SOL ha permanecido mayormente negativa desde el 2 de febrero, después de su caída por debajo de los 220 dólares. Esto indica una demanda débil por parte de los compradores apalancados. Sin embargo, esto no es necesariamente una señal bajista para SOL, pues los inversores parecen estar reaccionando a la menor actividad en la red y a las comisiones más bajas en lugar de apostar en contra del token o anticipar un evento negativo importante.

El valor total bloqueado (TVL) de Solana se mantiene estable en 46,5 millones de SOL, sin cambios respecto al mes anterior. En comparación, el TVL de Ethereum creció un 9% en términos de ETH (ETH) en los últimos 30 días, mientras que BNB Chain registró una caída del 4% en depósitos denominados en BNB (BNB). Esto sugiere que Solana se mantiene firme en relación con sus competidores.

Fuente: ASvanevik

Alex Svanevik, CEO de la firma de análisis blockchain Nansen, señaló que Solana ha superado a Ethereum en varias métricas clave, incluyendo direcciones activas, transacciones, volúmenes y tarifas. Indicó que el TVL sigue siendo área en la que Solana se queda atrás, aunque la brecha se ha reducido significativamente durante el último año.

A pesar de la entrada de nuevos competidores como Aptos y Sui, Solana ha consolidado su posición como el segundo mayor ecosistema blockchain. Adicionalmente, los inversores especulan que SOL podría atraer más flujos institucionales si la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprueba un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Solana. Según informan, los analistas de Bloomberg actualmente asignan un 70% de probabilidad de aprobación en 2025.

Dado la resiliencia de los métricas onchain de Solana en relación con sus competidores, no hay una razón fuerte para esperar que el precio de SOL decline exclusivamente debido a una menor actividad en la red o a la actual falta de interés en la compra apalancada.

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