El TVL de Solana bajó, pero ¿reaccionará negativamente el precio de SOL?

Solana (SOL), el token nativo de la red Solana, aumentó un 16.4% entre el 18 y el 20 de septiembre, pero el nivel de resistencia de USD 152 resultó ser más formidable de lo esperado, lo que llevó a una caída del 6% hasta su nivel actual de USD 143.

Los inversores ahora cuestionan la causa de la debilidad del precio de SOL y si las recientes salidas de depósitos en la red Solana señalan un posible retesteo del soporte de USD 120.

La caída del precio de SOL siguió al recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal de EE. UU.

Las recientes ganancias en el precio de SOL siguieron a un repunte más amplio del mercado de altcoins, que registró un aumento del 11% desde el 18 de septiembre, impulsado por la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. de recortar las tasas de interés. Este cambio hacia una política monetaria más acomodaticia también impulsó una subida en el índice bursátil S&P 500, que alcanzó un máximo histórico el 19 de septiembre.

Sin embargo, las ganancias en el precio de SOL parecen haber sido impulsadas más por factores macroeconómicos que por desarrollos específicos dentro del ecosistema de Solana. Al examinar el rendimiento de SOL, su reciente caída a USD 143 superó la corrección del mercado de altcoins en general. La tibia respuesta de los inversores podría atribuirse en parte a las salidas de la red de Solana, según lo medido por el valor total bloqueado (TVL). No obstante, otros indicadores muestran una sólida actividad, lo que podría contrarrestar estas salidas.

El valor total bloqueado (TVL) de las aplicaciones descentralizadas (DApps) de Solana disminuyó en un 8.5%, de SOL 36.9 millones el 18 de septiembre a SOL 33.8 millones el 21 de septiembre. Estos retiros afectaron a plataformas clave, incluyendo Jito (una solución de staking), Kamino (una plataforma de préstamos y apalancamiento) y Jupiter (un exchange descentralizado). Notablemente, esto marca una reversión tras fuertes entradas en agosto.

A pesar de esto, la caída de Solana parece menos preocupante en comparación con otras blockchains. Por ejemplo, el TVL de Ethereum (ETH) cayó un 5% en términos de ETH, mientras que los depósitos de Avalanche (AVAX) alcanzaron un mínimo de seis semanas en términos de AVAX. Además, los volúmenes de exchanges descentralizados de Solana aumentaron en un 19% en los siete días previos al 23 de septiembre, según DefiLlama.

Las tendencias positivas en los volúmenes del DEX de la red Solana incluyen un aumento del 20% en Orca, un salto del 28% en Raydium y un incremento del 16% en Phoenix. Mientras tanto, el DEX más activo de Ethereum, Curve Finance, se mantuvo estable con USD 868 millones en volumen de trading durante siete días, y SUN de Tron experimentó una caída del 12%, bajando a USD 415 millones en el mismo período.

Métricas on-chain de Solana muestran un sólido crecimiento en la actividad

Sin embargo, evaluar la actividad de una red únicamente basándose en depósitos y volúmenes puede no ofrecer una imagen completa, ya que muchas aplicaciones descentralizadas (DApps) no requieren depósitos significativos. Esto incluye sectores como coleccionables, mercados de tokens no fungibles (NFT), aplicaciones sociales, plataformas de apuestas e infraestructura Web3. Como resultado, los analistas a menudo rastrean el número de direcciones activas como un indicador del compromiso del usuario.

Según datos de DefiLlama, Solana lideró el mercado en direcciones activas de 7 días. Sin embargo, su crecimiento del 8% en este métrico quedó por detrás de Ethereum, el líder en valor total bloqueado (TVL). Las bajas tarifas de Solana presentan una ventaja en términos de costos de transacción, pero también resultan en una tasa de inflación relativa más alta para cubrir los gastos e inversiones incurridos por sus validadores.

Para contextualizar, los ingresos por tarifas de Solana durante 7 días ascendieron a USD 3.04 millones, en comparación con USD 15.6 millones para Ethereum y USD 9.72 millones para Tron en el mismo período, según DefiLlama. Por lo tanto, a pesar de la reciente caída del 8.5% en TVL, el crecimiento en los volúmenes de DEX y direcciones activas sugiere que los inversores de Solana no necesitan estar excesivamente preocupados. Los datos on-chain no indican una corrección inminente hacia USD 120.

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