USDt de Tether y USDC de Circle, las dos stablecoins más grandes por capitalización de mercado, han perdido lentamente cuota de mercado en el último año, lo que sugiere un cambio importante en el panorama de las stablecoins.
A pesar de que USDt (USDT) de Tether y USDC (USDC) de Circle han aumentado constantemente su capitalización de mercado, las stablecoins han perdido más del 5% de su cuota de mercado combinada desde el 2 de octubre de 2024, según datos de DefiLlama y CoinGecko.
Nic Carter, analista del sector y socio de Castle Island Ventures, se pronunció el miércoles en X sobre el declive del dominio de USDT y USDC en un post titulado “El duopolio de las stablecoins está llegando a su fin”.
Según Carter, los nuevos emisores podrán socavar a los principales emisores de stablecoins con rendimiento, mientras que los bancos tienen la oportunidad de atraer a grandes rivales del sector.
La cuota de mercado de USDT y USDC alcanzó un máximo del 91,6% en 2024
Carter señaló que el dominio de USDT y USDC alcanzó máximos históricos en marzo de 2024, cuando el mercado de las stablecoins tenía un valor aproximado de 140.000 millones de dólares.
En ese momento, la capitalización de mercado de USDT era de aproximadamente 99.000 millones de dólares, mientras que la de USDC era de 29.000 millones, lo que en conjunto representaba el 91,6% de la capitalización total del mercado de stablecoins.
“Sin embargo, ha caído al 86% desde su máximo del año pasado y creo que seguirá cayendo”, afirmó el analista, y añadió:
“Las razones son la nueva asertividad de los intermediarios, una carrera a la baja con el rendimiento y las nuevas dinámicas reguladoras tras GENIUS.”
Según DefiLlama y CoinGecko, la cuota de mercado combinada de USDT y USDC cayó aún más hasta el 83,6% en el momento de redactar este artículo, lo que supone un descenso del 5,4% desde el 2 de octubre de 2024 y una caída del 3,4% en lo que va de año.
USDe de Ethena es la “mayor historia de éxito”
Al abordar la creciente competencia de las stablecoins, Carter destacó varias stablecoins importantes, entre ellas USDS (USDS) de Sky, SDe (USDE) de Ethena, PYUSD (PYUSD) de PayPal y USD1 (USD1) de World Liberty.
“Creo que también merece la pena prestar atención a nombres emergentes como USDY de Ondo, USDG de Paxos y AUSD de Agora”, añadió Carter, quien predijo que muchas otras nuevas stablecoins, incluidas las emitidas por bancos, entrarán pronto en el sector.
Carter mencionó que muchas de estas stablecoins se centran en proporcionar rendimientos, o ingresos pasivos, por hacer holding de una stablecoin.
“USDe de Ethena, que transfiere el rendimiento del comercio de criptomonedas, es el mayor éxito del año, con un aumento hasta alcanzar un suministro de 14.700 millones de dólares”, afirmó.
A pesar de la presión regulatoria sobre las stablecoins con rendimiento introducida por la ley GENIUS de EE.UU., se espera que la tendencia siga al alza, según Carter.
“Las nuevas empresas emergentes podrán socavar a los principales emisores en cuanto a rendimiento y crear un fenómeno de carrera hacia el fondo (o, siendo realistas, hacia la cima)”, afirmó, y añadió que Circle ha estado trabajando con Coinbase para introducir rendimientos en USDC.
Consorcios bancarios de stablecoins para rivalizar con Tether
Además de los rendimientos, Carter destacó los cambios normativos que permiten a los bancos y las instituciones financieras emitir stablecoins.
A pesar de las preocupaciones existentes sobre los retiros masivos de depósitos bancarios, los bancos se unirán inevitablemente al sector, “por una razón u otra”, afirmó.
Carter también señaló avances relacionados, como la colaboración entre JPMorgan y Citigroup en materia de stablecoins, y predijo que los consorcios bancarios “son, con diferencia, la opción más sensata”. Esto se debe a que, según Carter, “ningún banco tiene por sí solo la capacidad de crear la distribución necesaria para una stablecoin que pueda competir con Tether”.
Varios bancos europeos importantes se han sumado recientemente a esta tendencia emergente. El 25 de septiembre, la entidad crediticia holandesa ING anunció una empresa conjunta con la italiana UniCredit y otros siete bancos para crear una posible stablecoin denominada en euros.
Creada de conformidad con el marco regulador europeo de los mercados de criptoactivos (MiCA), se espera que la stablecoin se emita en la segunda mitad de 2026.
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