El mercado de las criptomonedas en 2025 está siendo cada vez más moldeado por la adopción institucional y el auge de las stablecoins, lo que subraya los rápidos avances en la tecnología la blockchain capaz de soportar un uso más amplio y generalizado, según la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz (a16z).
En su último informe State of Crypto, a16z destacó la creciente participación de gigantes financieros tradicionales como BlackRock, Visa, Fidelity y JPMorgan Chase, junto con empresas fintech como Stripe, PayPal y Robinhood, todas las cuales están expandiendo su presencia en el espacio de los activos digitales.
Parte de este crecimiento está siendo impulsado por mejoras en la infraestructura subyacente de la blockchain, con algunas redes procesando ahora más de 3.400 transacciones por segundo, un aumento de más de 100 veces en el rendimiento en los últimos cinco años.
Este progreso tecnológico ha impulsado la continua adopción de stablecoins, tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias que pueden moverse por internet sin depender de los raíles de pago tradicionales. El informe citó 9 billones de dólares en transacciones de stablecoins en los últimos 12 meses, un aumento del 87% con respecto al año anterior.
Sobre una base no ajustada, las transacciones de stablecoins se valoraron en 46 billones de dólares durante el mismo período.
"En años pasados, las stablecoins se utilizaban principalmente para liquidar operaciones especulativas de criptomonedas; en los últimos dos años, se han convertido en la forma más rápida, barata y global de enviar un dólar", señaló el informe.
Los avances regulatorios también están ayudando a impulsar la adopción. En Estados Unidos, la recientemente aprobada Ley GENIUS establece una supervisión más clara y requisitos de reserva para los emisores, con el objetivo de garantizar la transparencia y la protección del consumidor. En el Reino Unido, donde la legislación ha avanzado más lentamente, los reguladores están trabajando para introducir un marco de stablecoins para finales del próximo año.
Más allá de las stablecoins, a16z observó una creciente participación institucional en todo el sector cripto, citando el auge de los fondos cotizados en bolsa al contado (ETFs) e iniciativas de importantes instituciones, incluyendo Citigroup, Fidelity, JPMorgan y Morgan Stanley, para ofrecer o expandir servicios relacionados con criptomonedas.
Las stablecoins son una "fuerza macroeconómica global"
Una de las principales conclusiones del informe State of Crypto es que las stablecoins se están convirtiendo en lo que a16z denomina una "fuerza macroeconómica global". El informe señala que más del 1% de todos los dólares estadounidenses existen ahora como stablecoins en las blockchains públicas.
Según a16z, las stablecoins en conjunto poseen más de 150.000 millones de dólares en US Treasurys, lo que las convierte en el 17.º mayor tenedor de deuda del gobierno de EE. UU., por delante de muchas naciones soberanas.
Una parte significativa de esa exposición proviene de Tether, el líder del mercado, que posee aproximadamente 127.000 millones de dólares en Treasury bills.
En general, el mercado de stablecoins se ha expandido a unos 316.000 millones de dólares, según datos de CoinMarketCap. Además de USDt de Tether (USDT) y USDC de Circle, ambas stablecoins totalmente colateralizadas, el dólar sintético de Ethena, USDe, ha estado ganando terreno, con una oferta en circulación de unos 11.000 millones de dólares.
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