El crecimiento explosivo de los fondos de inversión en criptomonedas es una historia convincente, especialmente si se tiene en cuenta que el concepto sólo existe desde hace seis años. Hoy en día, los fondos de criptomonedas se han convertido en el motor que impulsa la próspera industria de las criptos. En comparación con los 224 fondos lanzados en 2017, 2018 mostró un crecimiento sin precedentes cuando 239 nuevos fondos de criptomonedas entraron en acción. 

Sin embargo, muchos han proyectado que el número disminuirá en 2019. Sin embargo, según un estudio de propiedad de Crypto Fund Research, hay razones para creer que la industria de los fondos de criptomonedas seguirá avanzando, incluso si el mercado de criptomonedas se llega a enfrentar a una dura carrera bajista.

Como era de esperar, el aumento de los fondos de inversión de criptomonedas ha tenido un impacto directo en el espacio de las criptomonedas, con varios puntos de discusión tras su aparición como parte crucial de la economía de las criptomonedas.

Los fondos de inversión de criptomonedas suelen ser fondos de cobertura o fondos de capital riesgo dedicados a las criptomonedas.

Según la misma investigación, los 812 fondos de criptomonedas que actualmente operan en todo el mundo están compuestos por 369 fondos de cobertura y 421 fondos de capital riesgo, mientras que los restantes son fondos cotizados en bolsa (ETF). Se podría argumentar que la afluencia de fondos de capital riesgo se ha traducido en más opciones de financiación para la creación de Blockchain, ya que ahora es una tendencia común de las empresas de capital riesgo tradicionales lanzar fondos de Blockchain.

Aunque esto es un hecho, el creciente y maduro panorama de Blockchain y criptomonedas ha atraído a los fondos de capital privado hacia los fondos de inversión de criptomonedas. Por parte de los fondos de cobertura de criptomonedas, se trata de maximizar todas las oportunidades de inversión que ofrece la naturaleza volátil del mercado de las criptomonedas. Por lo tanto, funcionan principalmente como fondos híbridos que invierten en Ofertas Iniciales de Monedas (ICOs) y en criptomonedas. Como tal, emplean estrategias de inversión a largo plazo con períodos de bloqueo más largos, similares a la forma en que operan los capitalistas de riesgo.

Los fondos de criptomonedas no son tan grandes como sus contrapartes tradicionales

Aunque los fondos de criptomonedas están en aumento, un informe conjunto de PwC y Elwood de 2019 muestra que más del 60% de los fondos de criptomonedas existentes tienen activos bajo gestión (AUM) inferiores a 10 millones de dólares. Por lo tanto, esto significa que muchos fondos de criptomonedas son pequeñas empresas con menos de cinco empleados. Sin embargo, existen fondos de criptomonedas superiores que tienen más de 50 millones de dólares en AUM, y sólo dos fondos tienen un valor de 1.000 millones de dólares o más.

Por muy impresionantes que sean estas estadísticas, ni siquiera se acercan al valor de los activos que los fondos de cobertura tradicionales controlan. Todos los activos de los fondos de criptomonedas combinados representan un escaso 1% de los activos de los fondos de cobertura.

Los fondos de criptomonedas superan a Bitcoin

No todos los días se ve que los fondos de cobertura superan sus puntos de referencia. Una realidad que se mantiene en los mercados de activos tradicionales es redundante en el mercado de activos digitales, ya que los fondos de criptomonedas siguen rindiendo más de lo esperado. El Cryptocurrency Fund Index (CFR Crypto index), que rastrea más de 40 fondos de criptomonedas, logró superar el aumento del 100% experimentado en el mercado de Bitcoin desde enero de 2017 hasta junio de 2019, ganando más del 1400% durante el mismo período.

Los datos del índice CFR Crypto son más impresionantes si se tiene en cuenta que los fondos de criptomonedas iban a la zaga de muchos de los resultados de los activos digitales en 2017 y superaron al mercado en un momento en el que muchos temían lo peor: el mercado bajista. Sin embargo, esto no significa que los inversores no hayan perdido dinero, sino que el retorno de los fondos de criptomonedas de -46% en 2018 comparado con el retorno de -76% de Bitcoin es, en sí mismo, un éxito.

Fondos de criptomonedas y el mercado bajista 

El efecto espantoso del mercado bajista de 2018 - después de que el precio de la principal criptomoneda alcanzara niveles récord de alrededor de 20.000 dólares por moneda - habría paralizado el desarrollo del espacio cripto si no fuera por el inquebrantable optimismo de los fondos de criptomonedas. Los capitalistas de riesgo y los fondos de cobertura de criptomonedas utilizaron este período para seleccionar interesantes proyectos Blockchain y financiarlos. No cabe duda de que sin esta financiación, el desarrollo se habría estancado.

La experiencia es un factor que debe determinar la rentabilidad de los fondos de inversión, ¿verdad? Esta creencia es menos potente en la industria de los fondos de cobertura, según un reciente informe de la Universidad Loyola Marymount (LMU) que reportó que el rendimiento de los fondos de cobertura se redujo a medida que envejecieron. La investigación indicó que la edad promedio de los fondos de cobertura convencionales es de 52 meses, y los rendimientos en el primer año de operación son más del triple que en el quinto año. Para los fondos de criptomonedas del índice CFR, su edad media es de 16 meses. Aplicando la información obtenida en el informe de la LMU, se podría argumentar que los gestores de fondos de criptomonedas están actualmente en su mejor momento, y esto les ha ayudado a generar unos beneficios fantásticos.

América todavía alberga un gran porcentaje de fondos de criptomonedas

Según el informe conjunto de PwC y Elwood sobre los fondos de criptomonedas en 2019, el 64% de los fondos se encuentran en Estados Unidos. Otros países que se jactan de tener un espacio en medio del auge de los fondos de criptomonedas son las Islas Caimán, el Reino Unido, Singapur, Liechtenstein, Luxemburgo y Australia. Parece que los fondos de criptomonedas generalmente prefieren los lugares que ya albergan a los fondos de cobertura tradicionales. 

En el pasado, el pequeño tamaño de muchos fondos de criptomonedas los excluía del foco de atención. Sin embargo, las cosas están cambiando, ya que la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) y otros organismos reguladores de todo el mundo están estableciendo directrices para las ICOs y los tokens de seguridad. Y dado que los fondos de cobertura de criptomonedas están fuertemente vinculados a los tokens de seguridad, es más probable que se les exija cumplir con requisitos de registro más estrictos. Un factor revelador es el caso de Pantera Capital, que reveló en diciembre de 2018 que podría tener que pagar reembolsos y multas por invertir en ICOs que violan las leyes de valores de Estados Unidos. 

Un fondo de criptomonedas típico podría ser un fondo de cobertura o un fondo de capital riesgo. Mientras tanto, los fondos de criptomonedas no son tan grandes como sus contrapartes tradicionales y aún no son tan significativos en el mercado financiero. Sin embargo, en promedio, los fondos de cobertura de criptomonedas superan a Bitcoin, la moneda líder del mercado. Los fondos de criptomonedas hicieron un buen trabajo en el mercado bajista, ya que la inexperiencia de la industria continúa impulsando su impresionante carrera. Para un gran porcentaje de los fondos de criptomonedas del mundo, los EE.UU. siguen siendo el país de origen, y por lo tanto, las incertidumbres regulatorias de esta región siguen siendo un importante punto de discusión que necesita ser aclarado para futuras mejoras de la industria.

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Los puntos de vista, pensamientos y opiniones aquí expresados son únicamente de los autores y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph. 

Constantin Kogan es socio de BitBull Capital, miembro del consejo de administración de ABOTMI y ha sido inversor del mercado criptomonedas desde 2012. Tiene más de 10 años de experiencia en liderazgo corporativo, tecnología y finanzas. Contribuye al espacio de los activos digitales, compartiendo y valorando las economías.