Según el Consejo de Supervisión de los Servicios Financieros de Estados Unidos (FSOC, por sus siglas en inglés), la falta de normas sólidas de gestión de riesgos de las stablecoins las expone a riesgos continuos que también podrían poner en peligro la estabilidad financiera.
"Las stablecoins siguen representando un riesgo potencial para la estabilidad financiera, ya que son muy vulnerables a los retiros masivos en ausencia de normas adecuadas de gestión de riesgos", afirma el FSOC en su informe anual publicado el 6 de diciembre.
El mercado de las stablecoins está "fuertemente concentrado"
En línea con las opiniones del consejo de los últimos años, el FSOC señaló que el mercado de las stablecoins está "fuertemente concentrado, con una sola empresa que posee alrededor del 70 por ciento del valor total del mercado del sector".
La capitalización total del mercado de stablecoins es de 205,480 millones de dólares, y Tether (USDT) representa aproximadamente el 66.3% de esa cifra, con una capitalización de mercado de 136,800 millones de dólares al momento de esta publicación, según datos de CoinMarketCap.
Aunque el FSOC no especificó ninguna empresa en particular, advirtió que si el dominio del mercado de "esa empresa" continúa expandiéndose, "su fracaso podría perturbar el mercado de criptoactivos y crear efectos en cadena para el sistema financiero tradicional".
En septiembre, Cointelegraph informó que la falta de auditorías por parte de terceros a Tether está suscitando la preocupación de los inversores por una posible crisis de liquidez similar a la de FTX.
Las stablecoins suponen un reto para la "disciplina de mercado efectiva"
En mayo de 2022, TerraUSD (UST), una stablecoin, se desvinculó del dólar estadounidense en apenas unos días tras el retiro de 2,000 millones de dólares. Lo que se suponía que iba a mantener un valor 1:1 con el dólar estadounidense acabó desplomándose a sólo 0.09 dólares.
El FSOC reiteró que los emisores de stablecoin "operan fuera de, o en incumplimiento de, un marco prudencial federal integral".
"Aunque unos pocos están sujetos a una supervisión a nivel estatal que requiere informes periódicos, muchos proporcionan información verificable limitada sobre sus tenencias y prácticas de gestión de reservas", agregó.
El FSOC dijo que eso "plantea un desafío para la disciplina efectiva del mercado y aumenta el riesgo de fraude".
El FSOC recomienda al Congreso que apruebe legislación sobre las stablecoins
El FSOC instó al Gobierno estadounidense a actuar con rapidez y establecer un marco regulador para los emisores de stablecoins.
"El Consejo recomienda que el Congreso apruebe una legislación que cree un marco prudencial federal integral para los emisores de stablecoins para abordar el riesgo de liquidaciones masivas, los riesgos del sistema de pagos, la integridad del mercado y la protección de los inversores y consumidores".
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El Consejo dijo que "consideraría los pasos a su disposición" si no se toman medidas.
El CEO de Tether, Paulo Ardoino, dijo recientemente a Cointelegraph que el próximo marco regulatorio de Europa introducirá problemas bancarios para los emisores de stablecoin que podrían amenazar la estabilidad del espacio cripto más amplio.
Bajo MiCA, los emisores de stablecoins deberán mantener al menos el 60% de los activos de reserva en bancos europeos.
Según Ardoino, teniendo en cuenta que los bancos pueden prestar hasta el 90% de sus reservas, esto puede introducir "riesgos sistémicos" para los emisores de stablecoins.
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