La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) emitió un comunicado el 4 de abril estableciendo directrices para las stablecoins.
En un comunicado del 4 de abril, la agencia acuñó un nuevo término, "stablecoins cubiertas," clasificándolas como no valores y eximiendo las transacciones de dichos tokens de los requisitos de informe.
Según la definición de la SEC, una "stablecoin cubierta" está totalmente respaldada por reservas de fiat físico o instrumentos de corto plazo, bajo riesgo y alta liquidez, y es completamente redimible en una proporción de 1 a 1 con dólares estadounidenses.
La definición excluye a las stablecoins algorítmicas que mantienen su vinculación al dólar estadounidense mediante software o una estrategia de trading automatizada, dejando incierto el estatus regulatorio de las stablecoins algorítmicas, dólares sintéticos y tokens fiat con rendimiento.
Panorama actual del mercado de stablecoins. Fuente: RWA.XYZ
Líderes y ejecutivos de la industria están actualmente presionando por cambios regulatorios que permitan a los emisores de stablecoins compartir oportunidades de rendimiento con los poseedores de stablecoins y ofrecer intereses on-chain.
Según las nuevas directrices, los emisores de stablecoins cubiertas nunca deben mezclar las reservas de activos con el capital operativo ni ofrecer a los poseedores de tokens intereses, ganancias o oportunidades de rendimiento. Además, los emisores de stablecoins cubiertas nunca deben usar sus reservas para invertir o especular en el mercado.
La definición de "stablecoin cubierta" de la SEC es consistente con los objetivos más amplios de la política de EE. UU.
Los criterios de la SEC para las stablecoins cubiertas son consistentes con las regulaciones estipuladas en el proyecto de ley GENIUS sobre stablecoins, introducido por el senador Bill Hagerty, y la Ley Stable de 2025, introducida por el representante French Hill.
La legislación propuesta tiene como objetivo proteger el estatus del dólar estadounidense como la moneda de reserva global a través de stablecoins respaldadas por dólares estadounidenses y valores gubernamentales.
Ley Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) of 2025. Fuente: US Senate
Los emisores de stablecoins centralizadas respaldan sus tokens con depósitos en dólares estadounidenses mantenidos en instituciones financieras reguladas y Bonos del Tesoro de EE. UU. de corto plazo, impulsando la demanda de dólares estadounidenses y deuda del gobierno de EE. UU.
Tether, el mayor emisor de stablecoins del mundo, es ahora el séptimo mayor poseedor de Bonos del Tesoro de EE. UU., superando a países como Canadá, Alemania y Corea del Sur.
Hablando en la primera Cumbre de Activos Digitales de la Casa Blanca el 7 de marzo, el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, dijo que EE. UU. usaría las stablecoins para extender el dominio del dólar estadounidense.
Bessent afirmó que regular las stablecoins era central para la estrategia de activos digitales de la administración y una prioridad regulatoria principal durante la sesión legislativa actual.
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