La gestora de activos global VanEck ha presentado una declaración de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EEUU para lanzar el fondo cotizado en bolsa (ETF) VanEck JitoSOL. Según la presentación, este fondo solo mantendrá JitoSOL, el token de staking líquido emitido por Jito Network.
Esta presentación marca el primer intento de registrar un fondo cotizado en bolsa de EE. UU. respaldado por un token de staking líquido, lo que podría exponer a los inversores a los rendimientos por staking de Solana a través de un producto regulado. JitoSOL representa Solana () bloqueada con validadores, a la vez que proporciona un token transferible que acumula recompensas, un proceso conocido como staking líquido.
El producto ampliaría la expansión de VanEck en fondos de activos digitales, siguiendo su ETF de Bitcoin al contado lanzado a principios de 2024 y su ETF de Ether a principios de ese año. A diferencia de esos vehículos, el ETF de JitoSOL podría poner a prueba la postura de la SEC sobre el staking.
La SEC sigue debatiendo el staking
La medida de VanEck se produce después de que Jito Labs y la Jito Foundation redactaron una carta conjunta a la SEC el 31 de julio, instando a los reguladores a permitir que los tokens de staking líquido como JitoSOL se incluyan en productos cotizados en bolsa, con el apoyo de VanEck, Bitwise, Multicoin Capital y el Solana Policy Institute.
En la carta, los grupos argumentaron que los tokens de staking líquido proporcionan una forma más segura y eficiente de integrar el staking en productos cotizados en bolsa (ETP), distribuyendo el stake entre los validadores y reduciendo la complejidad operativa. Señalaron las directrices disponibles de la SEC que indican que la mayoría de las formas de staking no constituyen transacciones de valores, enmarcando los tokens de staking líquido como coherentes con las reglas existentes.
Esa orientación ha llegado en dos partes. En mayo, el personal de la SEC emitió una declaración que indica que el staking en solitario y delegado generalmente quedan fuera de las leyes de valores porque las recompensas son establecidas por el protocolo y no por un tercero.
En agosto, la agencia extendió esa visión al staking líquido, describiendo los tokens de recibo como JitoSOL como evidencia de propiedad y no como contratos de inversión, siempre que el proveedor no ejerza control discrecional.
Aun así, los comentarios de la SEC son declaraciones del personal y no reglas vinculantes, lo que significa que no tienen fuerza de ley y podrían ser reinterpretados por la Comisión o los tribunales.
La postura de la SEC sobre el staking ha evolucionado considerablemente respecto al pasado. En febrero de 2023, la agencia acusó al el exchange de criptomonedas Kraken de ofrecer un programa de staking no registrado, lo que resultó en un acuerdo de 30 millones de dólares y el cierre de su servicio de staking en EE. UU. Más tarde ese año, la agencia demandó a Coinbase por acusaciones similares. Ese caso fue desestimado en febrero de 2025.
Más allá de las acciones de cumplimiento, la SEC también ha moldeado la política de staking a través del proceso de aprobación de ETF. Cuando la agencia aprobó ETF de Ether al contado en mayo de 2024, los emisores propusieron inicialmente la opción de hacer staking con Ether () en poder de los fondos. La SEC exigió que se eliminaran todas las referencias al staking antes de la aprobación.
Como resultado, los ETF de Ether lanzados el año pasado por emisores como BlackRock, Fidelity, Grayscale y VanEck solo mantienen ETH y no realizan staking.
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