Gonzalo García-Valdecasas Colell, socio y abogado en CYSAE – Law & Technology, planteó recientemente en una publicación en LinkedIn una reflexión que llamó la atención: “¿y si el futuro de la tokenización no estuviera en Europa, sino en Latinoamérica?”, señalando que la urgencia económica y social de Latinoamérica, más los recientes avances regulatorios, podría posicionar a la región como referente global en la adopción de soluciones basadas en tokenización.

Según lo publicado, y desde la experiencia en el entorno jurídico europeo, García-Valdecasas reconoció que contar con marcos regulatorios como MiCA, el Reglamento de Régimen Piloto, las reformas de MiFID, o los sandboxes regulatorios, representarían una clara ventaja para el ecosistema cripto en la Unión Europea. Sin embargo, también advirtió que en Europa “tenemos marco regulatorio y estructura de mercado, pero no necesariamente hambre de cambio”.

Frente a esto, destacó un fenómeno emergente en América Latina, donde la urgencia no es teórica, sino vital. “Hay millones de personas desbancarizadas, empresas con serias barreras de financiación, inflación que destruye el ahorro, y una brecha tecnológica que obliga a saltar etapas”, apuntó.

En su análisis, el abogado subrayó que los reguladores de distintos países latinoamericanos están empezando a actuar con decisión:

  • Argentina: la CNV ha permitido tokenizar fideicomisos financieros mediante la Resolución 1069, reconociendo por primera vez los tokens como valores negociables.

  • Brasil: el proyecto Drex planea integrar activos tokenizados en el sistema interbancario, y se prepara una regulación específica sobre stablecoins y RWA para 2025.

  • Uruguay: con la Ley 20.345, regula tokens y VASPs, y habilita emisiones tokenizadas de activos reales.

  • México: reformó su Ley del Mercado de Valores para permitir emisiones 100% digitales, y la CNBV trabaja en requisitos específicos para plataformas de tokenización.

  • Colombia: se encuentra en trámite un proyecto que establece un registro obligatorio para VASPs y proporciona un marco para la tokenización bajo supervisión financiera.

  • Panamá: desde 2022 cuenta con una ley que legaliza la tokenización de bienes y derechos.

  • Ingresos por cripto de Robinhood se duplicaron mientras el CEO apuesta fuerte por la tokenización de activos

Según el letrado, la región no sólo estaría lista, sino que presentaría ventajas diferenciales respecto a Europa y Estados Unidos:

  1. Necesidad real: la tokenización no sería una opción sofisticada, sino una solución urgente.

  2. Regulación reactiva: permitiría diseñar marcos desde la experiencia y errores de otros.

  3. Infraestructura ágil: con menor legado tecnológico e institucional, se podría construir desde cero con mayor rapidez.

Frente a un marco europeo más estructurado pero con menor urgencia de cambio, García-Valdecasas lanzó una advertencia: “Por mucho empuje regulador que haya, quien decide si una tecnología se adopta o no es el mercado. Y si ese mercado está en Buenos Aires, Medellín o São Paulo, no lo vamos a frenar desde Bruselas”.

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