El precio de Bitcoin cayó de 87.241 dólares a 81.331 dólares entre el 28 y el 31 de marzo, eliminando las ganancias de los 17 días anteriores. La corrección del 6,8% liquidó 230 millones de dólares en posiciones alcistas de futuros de BTC y siguió en gran medida el impulso a la baja en el mercado de valores de EE.UU., pues los futuros del S&P 500 cayeron a sus niveles más bajos desde el 14 de marzo.
A pesar de luchar por mantenerse por encima de los 82.000 dólares el 31 de marzo, cuatro indicadores clave señalan una fuerte confianza de los inversores y posibles signos de que Bitcoin se desacople de los mercados tradicionales en un futuro cercano.
Futuros del índice S&P 500 (izquierda) frente al par Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView/Cointelegraph
Los traders temen el impacto de la guerra comercial global en el crecimiento económico, especialmente tras el anuncio del 26 de marzo de un arancel del 25% de EE.UU. sobre vehículos fabricados en el extranjero. Según Yahoo News, los estrategas de Goldman Sachs redujeron el objetivo de fin de año de la firma para el S&P 500 por segunda vez, bajándolo de 6.200 a 5.700. De manera similar, los analistas de Barclays redujeron su pronóstico de 6.600 a 5.900.
Independientemente de las razones detrás de la percepción de riesgo elevada de los inversores, el oro se disparó a un máximo histórico por encima de los 3.100 dólares el 31 de marzo. El activo de 21 billones de dólares es ampliamente considerado el refugio definitivo, especialmente cuando los traders priorizan alternativas sobre el efectivo. Mientras tanto, el dólar estadounidense se ha debilitado frente a una canasta de monedas extranjeras, con el índice DXY cayendo a 104,10 desde 107,60 en febrero.
Las métricas de Bitcoin muestran fortaleza, mientras que los inversores a largo plazo no se inmutan
Las narrativas de Bitcoin de ser “oro digital” y un “activo no correlacionado” están siendo cuestionadas, a pesar de una ganancia del 36% en 6 meses mientras que el índice S&P 500 cayó un 3,5% durante el mismo período. Varias métricas de Bitcoin continuaron mostrando fortaleza, indicando que los inversores a largo plazo permanecen imperturbables ante la correlación temporal mientras los bancos centrales giran hacia medidas expansionistas para prevenir una crisis económica.
La tasa de hash de la minería de Bitcoin, que mide el poder computacional detrás del mecanismo de validación de bloques de la red, alcanzó un máximo histórico.
Tasa de hash promedio estimada de 7 días de Bitcoin, valores en TH/s. Fuente: Blockchain.com
La tasa de hash de 7 días alcanzó un pico de 856,2 millones de terahashes por segundo el 28 de marzo, subiendo desde 798,8 millones en febrero. Por lo tanto, no hay señales de ventas de pánico por parte de los mineros, como lo demuestra el flujo de entidades conocidas hacia los exchanges.
En el pasado, las caídas de precio de BTC estuvieron asociadas con períodos de FUD respecto a la “espiral de muerte”, donde los mineros se vieron obligados a vender al volverse no rentables. Además, el promedio de 7 días de transferencias netas de mineros a exchanges el 30 de marzo se situó en 125 BTC, según datos de Glassnode, mucho más bajo que los 450 BTC minados por día.
Volumen promedio de transferencias netas de 7 días de Bitcoin desde/hacia mineros, valores en BTC. Source: Glassnode
MARA Holdings presentó un prospecto el 28 de marzo para vender hasta 2.000 millones de dólares en acciones para expandir sus reservas de BTC y para “fines corporativos generales”. Este movimiento sigue a GameStop (GME), la compañía de videojuegos listada en EE.UU., que presentó un plan de oferta de deuda convertible de 1.300 millones de dólares el 26 de marzo mientras actualizaba su estrategia de inversión de reservas para incluir posibles adquisiciones de Bitcoin y stablecoins.
Caen las reservas de los exchanges de criptomonedas
Las reservas de los exchanges de criptomonedas cayeron a sus niveles más bajos en más de 6 años el 30 de marzo, alcanzando 2,64 millones de BTC, según datos de Glassnode. La cantidad reducida de monedas disponibles para el comercio inmediato típicamente indica que los inversores están más inclinados a mantener, lo que es particularmente significativo dado que el precio de Bitcoin cayó un 5,1% en 7 días.
Por último, las salidas netas cercanas a cero en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado de EE.UU. entre el 27 y el 28 de marzo señalan confianza por parte de los inversores institucionales.
En resumen, los inversores de Bitcoin permanecen confiados debido a la tasa de hash de minería en un máximo histórico, la adopción corporativa y las reservas del exchange más bajas en 6 años, que indican una tenencia a largo plazo.
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