Bitcoin (BTC) subió un 10.5% para alcanzar un nuevo máximo histórico de 75,350 dólares entre el 5 y el 6 de noviembre, tras la victoria del ex presidente de EE.UU., Donald Trump, en las elecciones de 2024.

A pesar de las recientes fluctuaciones en el precio, el mercado está demostrando una base sólida que respalda el crecimiento continuo. Derivados de Bitcoin destacan la sólida mejora en el sentimiento y la ausencia de un apalancamiento excesivo, lo cual es esencial para lograr ganancias por encima de los 75,000 dólares.

Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch

La prima de los futuros de Bitcoin en comparación con los mercados al contado subió al 12%, superando el rango neutral del 5% al 10%. A pesar de esta mejora, los datos del mercado reflejan un nivel moderado de escepticismo, especialmente considerando el nuevo máximo de BTC y los beneficios anticipados de una presidencia de Trump para la adopción institucional.

Información adicional proveniente de los mercados de opciones de Bitcoin y el creciente interés de los inversionistas institucionales sientan las bases para ganancias adicionales. Sin embargo, es crucial entender por qué los traders siguen siendo cautelosos a pesar del impulso positivo en los precios y la expectativa de un entorno regulatorio más favorable.

Los alcistas de Bitcoin fueron perjudicados en el pasado, y la política monetaria de EE.UU. podría cambiar

La cautela de los inversionistas puede atribuirse en parte a los seis meses consecutivos en los que los precios no lograron mantenerse por encima de los 72,000 dólares, lo que generó escepticismo entre los traders. Además, la próxima decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de EE.UU. sobre las tasas de interés el 7 de noviembre, seguida de comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, agrega incertidumbre.

Con un consenso mayoritario que espera una reducción de tasas del 0.25%, los traders de Bitcoin temen que los mercados tradicionales de acciones puedan beneficiarse más, especialmente debido a que Trump insinúa una agenda nacionalista, que incluye un “arancel del 20% a todas las importaciones” y un “impuesto punitivo a las empresas de EE.UU. que envíen empleos al extranjero”, según la revista Time.

Más críticamente, si la administración de Trump logra implementar recortes presupuestarios y mejorar significativamente la trayectoria de la deuda fiscal de EE.UU., esto podría reducir la necesidad de instrumentos de cobertura alternativos como el oro y Bitcoin. Por lo tanto, a largo plazo, los resultados electorales podrían tener un impacto mixto en la demanda de Bitcoin.

Para evaluar si las ballenas de Bitcoin y los creadores de mercado creen que el reciente rally podría no ser sostenible, se deben examinar los mercados de opciones de BTC. En condiciones neutrales, la desviación delta del 25% de las opciones debería equilibrarse idealmente entre las opciones call (compra) y put (venta), típicamente dentro de -7% a +7%.

Inclinación de la delta de las opciones de Bitcoin a 1 mes en Deribit. Fuente: Laevitas.ch

Después de mostrar brevemente señales alcistas, la desviación de las opciones de BTC regresó a un 6% neutral el 6 de noviembre, alineándose con el moderado optimismo del mercado de futuros de Bitcoin y la ausencia de apalancamiento excesivo, lo cual es beneficioso para un mayor impulso alcista.

Los derivados de Bitcoin actualmente indican una configuración alcista, por lo que el mercado podría necesitar solo unos días o semanas para que los traders se ajusten a los nuevos niveles de precio.

Rendimiento del Tesoro estadounidense a 5 años (rojo) frente a BTC/USD (azul). Fuente: TradingView

En un contexto más amplio, el aumento del rendimiento de los bonos a 5 años de EE.UU. al 4.28% es más importante, generando dudas sobre la capacidad de sostener el crecimiento económico de EE.UU. sin un aumento sustancial en la oferta monetaria M2, lo que implica un cambio significativo en la política monetaria.

Estos datos revelan escepticismo sobre la capacidad de la Reserva Federal para navegar hacia un aterrizaje suave, sugiriendo que evitar una recesión podría requerir un estímulo expansivo, lo cual es particularmente alcista para el precio de Bitcoin.

Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.