En medio de la caída del mercado en 2018, el lanzamiento de nuevos cripto fondos de riesgo por primera vez superó al de nuevos fondos de cobertura en el espacio, según un informe de Bloomberg del 30 de enero.
Bloomberg cita datos de Crypto Fund Research que indican que en 2018 se lanzaron 125 nuevos cripto fondos de riesgo -que normalmente proporcionan capital a cambio de una participación en el capital-, en comparación con 115 nuevos cripto fondos de cobertura orientados a la inversión.
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En 2017, por el contrario, los nuevos fondos de cobertura superaron en número a los fondos de riesgo en 47: 136 fondos de cobertura en comparación con 85 fondos de riesgo. En 2016, se lanzaron 36 fondos de cobertura, frente a 16 entidades de capital riesgo.
Bloomberg entrevistó a múltiples figuras de la industria que atribuyeron el cambio a la debilidad del mercado inicial de la oferta de monedas (ICO), que fue golpeado el año pasado tanto por la depresión de los precios de las criptomonedas como por la represión regulatoria cuyas últimas consecuencias aún están por verse.
Con tantos inversionistas quemados por el difícil clima comercial, el momento es oportuno para los inversionistas de capital de riesgo, como lo argumentó Jeff Dorman, socio y administrador de carteras de Arca, con sede en Los Ángeles:
"Va a haber muchas oportunidades en las compras en apuros e incluso en las inversiones de los activistas. A menudo se puede comprar por debajo del valor en efectivo de la empresa".
Kyle Samani, socio gerente de Multicoin Capital Management en Austin, Texas - que históricamente ha perseguido tanto una estrategia de riesgo como la realización de inversiones - señaló que:
"Los fondos se han transformado silenciosamente de fondos de cobertura a fondos de riesgo cuando sus carteras líquidas se redujeron en valor, haciendo que un porcentaje muy alto de AUM [activos bajo gestión] sea ilíquido".
Otro aspecto del cambio de tendencia es la creciente popularidad de los SAFT (Simple Agreements for Future Tokens), que permiten que los fondos compren tokens que aún no han sido emitidas a precios reducidos de hasta un 80 por ciento.
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Paul Veradittakit, de Pantera Capital Management, dijo a Bloomberg que el fondo de inversión ICO de Pantera "se está volviendo mucho más similar a una empresa", y que los SAFT en particular son una "estrategia de reducción del riesgo que es muy útil".
Bloomberg cita datos del Eurekahedge, que estima que las pérdidas de los criptofondos de cobertura el año pasado fueron de alrededor del 70 por ciento en promedio.
El otoño pasado, un informe del semanario de noticias de criptografía Diar reveló que la inversión de capital de riesgo tradicional en cadenas de bloques y criptoempresas casi se había triplicado en los tres primeros trimestres de 2018.
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