Los legisladores europeos aún tienen que definir la “descentralización”, incluso mientras los reguladores comienzan a prepararse para que las finanzas descentralizadas (DeFi) se conviertan en un foco clave de la política de criptomonedas en 2026.
El primer marco regulatorio integral del mundo para la industria de las criptomonedas, el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), entró en vigor el 30 de diciembre de 2024. Entre sus objetivos están impulsar la protección del inversor, prevenir el fraude y abordar la gestión de reservas de las stablecoins.
Pero a medida que MiCA entra en su fase final de implementación, los legisladores están desviando su atención a la regulación de DeFi, donde muchas preguntas permanecen sin resolver, según Vyara Savova, líder sénior de política en la European Crypto Initiative (EUCI).
En una intervención durante el programa Chain Reaction X Spaces de Cointelegraph el 4 de junio, Savova dijo que los protocolos DeFi permanecen en un limbo regulatorio.
La implementación del marco deja ambigüedad en torno a los protocolos DeFi, ya que “DeFi está teóricamente fuera del alcance de MiCA”, dijo Savova, y añadió:
“Nadie sabe realmente qué entienden los legisladores de la UE por DeFi.”
Savova dijo que, a partir de mediados de 2026, las autoridades del bloque comenzarán a interpretar cómo definir legalmente la descentralización.
El marco inicial de MiCA recibió críticas significativas por sus lagunas relacionadas a los protocolos descentralizados, ya que exigía a las plataformas DeFi cumplir con los mismos requisitos de licencia y Know Your Customer (KYC) que a las empresas de servicios financieros tradicionales.
Sin embargo, una disposición del proyecto de ley, Considerando 22, mencionaba que los proveedores de servicios de criptoactivos “completamente descentralizados” “no deberían estar dentro del alcance de este Reglamento”.
MiCA 2 no va a ocurrir: experta en política de criptomonedas de la UE
Aunque la implementación final de MiCA entró en vigor a finales de 2024, los legisladores aún están realizando revisiones cada 12 a 18 meses relacionadas con posibles lagunas en la regulación.
Sin embargo, a pesar de muchos llamamientos anteriores de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, el marco MiCA II no avanzará en la región, según Marina Markezic, directora ejecutiva y cofundadora de EUCI:
“Probablemente hayas oído hablar de un potencial MiCA II. No va a ocurrir.”
Añadió que las discusiones en curso sobre las stablecoins pueden resultar en actualizaciones legislativas específicas en lugar de una secuela completa de MiCA.
Mientras tanto, la UE aún tiene que implementar nuevas reglas contra el blanqueo de capitales que restringirán el uso de privacy coins y cuentas de criptomonedas anónimas. Esas disposiciones entrarán en vigor en 2027.
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