La caída de un mes en los precios de las criptomonedas no solo ha golpeado a activos importantes como Bitcoin () y Ether (), sino que también ocasiona grandes pérdidas a las empresas de tesorería de activos digitales que construyeron sus modelos de negocio en torno a la acumulación de criptoactivos en sus balances.
Esa es una de las conclusiones clave de un análisis reciente en redes sociales realizado por la empresa de datos onchain CryptoQuant, que citó a la empresa de tesorería centrada en XRP, Evernorth, como un ejemplo principal de los riesgos en este sector.
Según se informa, Evernorth ha registrado pérdidas no realizadas de unos 78 millones de dólares en su posición de XRP, pocas semanas después de adquirir el activo.
El retroceso también ha golpeado las acciones de Strategy (MSTR), la estrategia original de tesorería de Bitcoin. Las acciones de la compañía han caído más del 26% durante el último mes, a medida que el precio de Bitcoin ha bajado, según datos de Google Finance. CryptoQuant registró una caída del 53% en las acciones de MSTR desde su máximo histórico.
Sin embargo, Strategy aún mantiene una considerable ganancia no realizada en sus reservas de Bitcoin, con un costo base promedio de aproximadamente 74.000 dólares por BTC, según BitcoinTreasuries.NET.
Mientras tanto, BitMine, la corporación con mayores tenencias de Ether, ahora acumula aproximadamente 2.100 millones de dólares en pérdidas no realizadas ligadas a sus reservas de Ether, según CryptoQuant.
BitMine actualmente posee casi 3,4 millones de ETH, habiendo adquirido más de 565.000 durante el último mes, según datos de la industria.
Empresas de tesorería de activos digitales: Ecos de la burbuja puntocom
Las empresas de tesorería de activos digitales, o DATs, han estado bajo una creciente presión de valoración en los últimos meses, con analistas advirtiendo que su valor de mercado está cada vez más ligado al rendimiento de sus tenencias de criptoactivos subyacentes.
Algunos analistas, incluidos los de la firma de capital de riesgo Breed, argumentan que solo los jugadores más fuertes sobrevivirán, señalando que las tesorerías centradas en Bitcoin podrían estar mejor posicionadas para evitar una posible "espiral de la muerte". El riesgo, dicen, proviene de un colapso en el valor neto de los activos de mercado (mNAV) de las empresas, una métrica que compara el valor empresarial con el valor de mercado de sus inversiones en criptomonedas.
Otros han comparado el auge de las empresas de tesorería de activos digitales con el auge y caída de las puntocom de principios de la década de 2000, un período impulsado por visionarios e innovadores a largo plazo, así como por oportunistas que buscan ganancias rápidas.
Ray Youssef, fundador de la plataforma de préstamos peer-to-peer NoOnes, predijo que la mayoría de las tesorerías de activos digitales finalmente desaparecerán o colapsarán a medida que se impongan las realidades del mercado.
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