Las Stablecoins intentan ser una moneda FIAT entre las criptomonedas. Pueden ser un medio de intercambio, un medio de almacenamiento de valor y una unidad de cuenta. A diferencia de otras monedas digitales, las stablecoins están ligadas a algún tipo de activo estable, como el dólar de los Estados Unidos, el euro o incluso el oro. La vinculación a estos activos asegura la estabilidad de la moneda y mitiga la volatilidad que vemos en las criptomonedas.

Con este tipo de token, la compañía emisora debe almacenar una cantidad igual de moneda FIAT para respaldar el valor del token. El propietario de este token debería poder cambiarlo por dinero en efectivo en cualquier momento.

Los orígenes de la “estabilidad”

En 2012, tres años después de la aparición de Bitcoin (BTC), surgió la idea de estabilizar las criptomonedas y vincular su tipo de cambio a un activo tradicional. El proyecto se llamó Mastercoin, que más tarde pasó a llamarse Omni. 

Ahora, los desarrolladores vinculan las stablecoins no sólo al dólar estadounidense, sino también al euro y al yen japonés. Sin embargo, algunas de estas monedas no han recibido hasta ahora tanta atención como la stablecoin más reconocida en este momento, es decir, Tether.

Biggest stablecoins by market cap

Tether

La primera stablecoin es actualmente la más popular y tiene la mayor capitalización de todas las stablecoins. Según Coin360, el USDT ocupa el sexto lugar de todas las criptomonedas con una capitalización de más de 4.100 millones de dólares.

La moneda fue creada en julio de 2014 bajo el nombre "Realcoin" por el vicepresidente de Starbucks, Stanley Hainsworth. Algún tiempo después del lanzamiento del proyecto, la criptomoneda se añadió al exchange Bitfinex. Inicialmente, las empresas no revelaron su relación. Sin embargo, en 2017, gracias a una filtración de documentos llamados Paradise Papers, la comunidad de criptomonedas se enteró de que Tether Ltd. y Bitfinex tenían los mismos propietarios.

Al principio, Tether luchó por ganar popularidad entre los comerciantes de criptomonedas. Por lo tanto, en noviembre de 2014, la empresa decidió llevar a cabo un cambio de marca completo y como resultado Realcoin pasó a denominarse Tether. La sociedad gestora y único emisor de Tether es Tether Ltd. El primer bloque de la red de Tether se generó el 12 de marzo de 2015.

Cada Tether está respaldado por 1 dólar estadounidense y, según el sitio web oficial, está totalmente garantizado por la reserva monetaria de la plataforma Tether. La mayoría de las monedas Tether se emiten en la Blockchain de Bitcoin mediante el protocolo Omni Layer. Tether es una de las criptomonedas más populares en el mundo porque Tether no es, de hecho, una criptomoneda, sino que es realmente dinero FIAT digitalizado.

Pero en enero de 2018, la U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) inició una demanda contra Bitfinex y Tether, ya que según el regulador, se dudaba de que los 2.300 millones de tokens emitidos por Tether para el momento estuvieran respaldados por la misma cantidad de dólares.

En 2017, antes de recibir una citación de la CFTC, Tether utilizó los servicios de la empresa Friedmann para realizar una auditoría y publicó los resultados. Además, en febrero de 2018, el informe del exchange de derivados de Bitmex incluyó la suposición de que Tether tiene suficientes reservas para asegurar todos los tokens en circulación de USDT.

Otra confrontación con los legisladores tuvo lugar en abril de 2019, cuando el fiscal general de Nueva York presentó una demanda que acusaba a Bitfinex de utilizar las reservas de respaldo de Tether para cubrir pérdidas de 850 millones de dólares. Según la demanda, Bitfinex no pudo establecer unas relaciones bancarias normales e invirtió más de 1.000 millones de dólares en Crypto Capital Corp. Se dice que los fondos se han mancomunado entre los depósitos de las empresas y los de los clientes, y no se ha firmado ni un solo contrato.

A pesar de los juicios y la falta de auditoría, la capitalización de la criptomoneda supera actualmente los 4.000 millones de dólares, y muchos inversores siguen favoreciendo este activo, lo que significa que creen en la seguridad y fiabilidad de Tether.

TrueUSD

TrueUSD está respaldado por el dólar estadounidense y representa el primer “stabletoken” bajo el estándar ERC-20 construido sobre la Blockchain de Ethereum. En esencia, la plataforma TrueToken, que está detrás de TrueUSD, está diseñada para crear tokens con el apoyo de activos FIAT.

El proyecto se puso en marcha a principios de 2018 después de recaudar 20 millones de dólares, con el apoyo de inversores como Stanford-StartX, Founders Fund Angel, FJ Labs y BlockTower Capital. A diferencia de otras criptomonedas, TrueUSD no tiene un tope límite en la emisión de tokens, ya que el concepto de su oferta depende directamente de la cantidad de dólares almacenados.

La principal diferencia entre TrueUSD y otras stablecoins es el enfoque de la moneda en mejorar significativamente la transparencia y el cumplimiento de la práctica legal, ya que se argumentó que Tether carece en esa sección.

Los dólares estadounidenses que aseguran la estabilidad del TrueUSD son mantenidos por varias compañías fiduciarias en diferentes cuentas bancarias en lugar de ser administrados por la misma compañía. El contenido de las cuentas en custodia se publica diariamente, y las auditorías se llevan a cabo mensualmente, lo que supuestamente confirma que la paridad uno a uno con el dólar está garantizada. 

Pero lo más difícil, según el equipo del proyecto, fue convencer a los usuarios de la fiabilidad real del token. Rafael Cosman, cofundador y director de tecnología de TrueToken, dijo a Cointelegraph:

"Las cargas técnicas, financieras y legales son todas sustanciales, pero el mayor reto de todos es ganarse y mantener la confianza de sus usuarios. Aunque ofrecemos la transparencia de las auditorías regulares de terceros, los costes de transacción más bajos de todos las stablecoin de estándar ERC20, y fuertes asociaciones, los usuarios tienden a elegir las stablecoins que utilizan basándose en el boca a boca y la experiencia del usuario, que incluye el servicio al cliente".

Gemini USD

Gemini Dollar (GUSD) fue lanzado el 10 de septiembre de 2018. Según los desarrolladores, el Gemini Dollar está directamente vinculado al dólar estadounidense. Gemini Dollar se basa en la Blockchain de Ethereum y utiliza el estándar ERC-20. En cuanto al componente técnico, no difiere de otras criptomonedas basadas en Ether (ETH).

En el momento del lanzamiento del proyecto, no se llevó a cabo ni una ICO ni una preventa. El sistema funciona sobre la base de Contratos Inteligentes que controlan el proceso de emisión de tokens. El código de la criptomoneda es abierto y está disponible para que cualquier persona interesada lo verifique. Lo mismo se aplica a los Contratos Inteligentes utilizados en el sistema.

Gemini Dollar tampoco tiene un límite máximo de emisiones. El número de tokens en circulación es igual a las existencias de dólares estadounidenses que se mantienen para apoyar la criptomoneda. La auditoría es realizada por Trail of Bits, una empresa de investigación y desarrollo de seguridad de la información, cuyo informe está a disposición del público. El último informe se publicó en agosto de 2019.

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Paxos Standard

En 2012, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) registró que la empresa de tecnología Blockchain Paxos Trust Company, había recibido una licencia del regulador. Uno de los principales objetivos de la empresa era crear una plataforma Blockchain para la liquidación de efectivo. 

En septiembre de 2018, la compañía anunció su criptomoneda nativa, Paxos Standard (PAX), una stablecoin ligada específicamente al dólar estadounidense. PAX puede ser intercambiado por cualquier otro activo digital utilizando el propio exchange de Paxos, itBit. 

Debido a que PAX no tiene su propia Blockchain, los tokens se crean bajo el estándar ERC-20 basados en la Blockchain de Ethereum. Es por eso que la stablecoin PAX puede guardarse en cualquier monedero creado para la plataforma Ethereum. 

Esta moneda estable fue creada para la rápida transferencia e intercambio de dinero fiduciario, reduciendo los costes asociados a las transacciones transfronterizas y las comisiones por transferencias de dinero. PAX no tiene límites de emisión y no se pueden crear nuevos tokens a través de la minería. PAX es auditada por Withum, que es responsable de monitorear las reservas financieras de Paxos.

EURS

Stasis EURS (EURS) es una stablecoin descentralizada cuyo valor está vinculado al euro. La contabilidad corre a cargo de una empresa con sede en la Unión Europea. Según los desarrolladores, la criptomoneda fue creada específicamente para los inversores institucionales en Europa. El objetivo principal del proyecto fue la implementación del concepto de activos de stock en la red Blockchain.

EURS se lanzó en julio de 2018 y funciona sobre la Blockchain de Ethereum. El exchange británico DSX fue el primero en apoyar el proyecto. Los desarrolladores han dicho que la plataforma funciona de acuerdo con las normas que garantizan la transparencia para los inversores. 

El código de conducta consiste en estados de cuenta obligatorios y auditorías trimestrales por parte de BDO Malta. Según la empresa, su reserva de garantía está gestionada por una institución europea con calificación AAA. 

El CEO de EURS, Gregory Klumov, dijo a Cointelegraph que decidió crear una moneda estable respaldada por el euro después de ver a Tether ganar tracción:

"Siempre quise crear algún competidor para el dólar estadounidense y simplificar el alcance de la moneda subyacente, el euro, tiene mucho sentido a nivel macroeconómico. Los reguladores estadounidenses no segregan los activos digitales de las listas existentes que ya regulan (es decir, los commodities, los valores, los MSB). Pero los reguladores europeos tratan la clasificación de activos de forma más competitiva y preveo que ajustarán la actual regulación del dinero electrónico para incluir las stablecoin. Fue desarrollado hace 20 años y se está volviendo obsoleto debido a la tecnología Blockchain. En mi opinión, las stablecoin deben ser vistas como dinero electrónico 2.0".

DAI

La criptomoneda DAI es una stablecoin vinculada al dólar estadounidense y fue lanzada a finales de 2017. Este es el token interno de la plataforma MakerDAO, que mantiene y estabiliza el valor del DAI con un sistema dinámico de posiciones de deuda garantizadas, mecanismos autónomos de retroalimentación y actores externos de interés relevante.

Según el sitio web del proyecto, DAI es la primera stablecoin descentralizada de la Blockchain de Ethereum. Utilizando mecanismos de mercado externos e incentivos económicos, la plataforma MakerDAO estabiliza el costo de DAI en $1, mientras que el control total de los procesos en Ethereum elimina la necesidad de confiar en organizaciones centralizadas y preocuparse por auditorías externas.

El esquema de emisiones de DAI es así: El usuario envía una cierta cantidad de Ether al contrato inteligente que emite los tokens de DAI a cambio, lo que significa que los tokens de DAI recién creados representan en realidad una deuda garantizada para MakerDAO.

La característica principal de MakerDAO es que la plataforma utiliza dos tokens: la stablecoin DAI y el utility token Maker (MKR). MKR actúa como una especie de "combustible" para pagar comisiones por el uso de contratos inteligentes. Después de pagar la comisión, los tokens de MKR se queman.

Tanto los tokens DAI como MKR se negocian en exchanges centralizados y descentralizados como Binance e HitBTC. En septiembre de 2018, el proyecto atrajo 15 millones de dólares en financiamiento de la empresa de riesgo Andreessen Horowitz. 

Conclusión

Varios desarrolladores de todo el mundo están siguiendo de cerca el desarrollo de las stablecoin, ya que la tecnología pretende aliviar las deficiencias que otras criptomonedas más volátiles están experimentando. Además, las stablecoin pueden convertirse en un intermediario en el proceso de reemplazar el suministro físico de dinero por uno digital. Según Rafael Cosman de TrueToken:

"Consideramos que las stablecoin son una parte integral de la construcción de la infraestructura financiera del futuro. Nuestra misión es aumentar las oportunidades económicas para todos, y hacer que el dinero sea más fácil de acceder, mover, almacenar y usar siempre ha sido el primer paso. No es tanto una cura para la volatilidad de las criptomonedas, sino una herramienta para la inclusión financiera".

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