A pesar de la caída del precio de las acciones y la ralentización de las compras de Bitcoin, Strategy, la mayor empresa del mundo que hace holding de Bitcoins, podría tener un 70 % de posibilidades de incorporarse al índice S&P 500 antes de que termine el año, según la empresa de inteligencia de mercado 10X Research.
Strategy publicará el jueves sus resultados del tercer trimestre de 2025, que se espera que incluyan una ganancia estimada de 3.800 millones de dólares procedente de la contabilización del valor razonable de Bitcoin (BTC).
Un trimestre rentable significaría una probabilidad del 60 %-70 % de que las acciones se incluyeran en el S&P 500 a partir del 19 de diciembre, según un informe publicado el miércoles por 10X Research.
"La capitulación siempre parece el final, hasta que silenciosamente marca el comienzo", afirma el informe. "La publicación de los resultados del 30 de octubre podría reavivar las especulaciones en torno a la decisión de inclusión en el S&P 500 del 5 de diciembre, un escenario al que asignamos una probabilidad de aproximadamente el 70 %".
Aunque la confianza de los inversores en torno a las acciones sigue "agotada", el informe de resultados presenta un "catalizador obvio" para Strategy, según 10X.
Ralentización de Bitcoin y tensión en la valoración
La predicción se produce a pesar de la preocupación generalizada sobre la sostenibilidad de los tesoros de activos digitales (DAT), ya que varias empresas han visto cómo su valor neto de los activos de mercado (mNAV) caía por debajo de umbrales clave este año.
El ratio mNAV compara el valor empresarial de una compañía con el valor de sus holdings de criptomonedas. Un mNAV superior a 1 permite a una empresa recaudar fondos mediante la emisión de nuevas acciones para acumular activos digitales. Los valores inferiores a 1 dificultan mucho más la expansión del capital y los holdings.
Varios DAT vieron cómo su mNAV caía por debajo de este nivel clave, lo que les impidió recaudar fondos para nuevas compras. Entre estas empresas se encuentran Strategy, Bitmine, Metaplanet (MTPLF), Sharplink Gaming (SBET), Upexi (UPXI) y DeFi Development Corp (DFDV).
La liquidez del mercado de criptomonedas volverá en "este punto" del ciclo
Strategy ha ralentizado sus compras de Bitcoin durante el último mes. La empresa solo adquirió 778 Bitcoins durante octubre, una de sus compras mensuales más pequeñas, lo que supone un descenso del 78 % con respecto a los 3.526 BTC que compró en septiembre.
A pesar de la ralentización de las adquisiciones de Bitcoins y la corrección del mercado de 19.000 millones de dólares, este puede ser "precisamente el punto" del ciclo del mercado de las criptomonedas en el que "vuelve la liquidez y se producen movimientos desmesurados", según 10X Research.
“Con la prima del valor liquidativo (NAV) prácticamente desaparecida, lo que ha provocado pérdidas de 18.000 millones de dólares a los inversores, y la volatilidad empezando a repuntar de nuevo, la dinámica de riesgo-recompensa ya no consiste en prepararse para las caídas, sino en prepararse para lo que viene después.”
A pesar de las perspectivas favorables, Strategy recibió una calificación crediticia "B-" de S&P Global Ratings, lo que la sitúa en el territorio especulativo y sin grado de inversión, a menudo asociado con los "bonos basura", a pesar de tener una perspectiva positiva sobre el precio de sus acciones.
Esta es la primera vez que una empresa centrada en tesorería de Bitcoin recibe una evaluación de S&P Global, lo que establece un nuevo punto de referencia potencial para los participantes financieros tradicionales que evalúan las empresas de criptomonedas.
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