Las empresas de tesorería de criptomonedas podrían verse obligadas a vender hasta 15.000 millones de dólares en criptomonedas si el índice Morgan Stanley Capital International (MSCI) sigue adelante y las excluye de sus índices.
BitcoinForCorporations, un grupo que hace campaña contra la propuesta de MSCI, proyectó salidas de entre 10.000 y 15.000 millones de dólares basándose en una "lista preliminar verificada" de 39 empresas con una capitalización bursátil total ajustada por flotación de 113.000 millones de dólares.
Añadió que el análisis de JPMorgan estimaba que Strategy, de Michael Saylor, podría suponer salidas de 2.800 millones de dólares si se eliminara del MSCI. La empresa de tesorería de Bitcoin representa el 74,5 % de la capitalización bursátil total ajustada por flotación afectada.
Los analistas calcularon que las salidas potenciales podrían ascender a un total de 11.600 millones de dólares en todas las empresas afectadas. Una salida tan grande ejercería más presión de venta sobre los mercados de criptomonedas, que ya llevan casi tres meses con una tendencia a la baja.
La carta de petición de BitcoinForCorporations contaba con 1.268 firmas en el momento de redactar este artículo.
El balance general no es una métrica justa
El MSCI anunció en octubre que estaba consultando con la comunidad inversora sobre la posibilidad de excluir a las empresas de tesorería de criptomonedas que tienen la mayor parte de su balance general en criptomonedas.
Los índices del MSCI sirven como referencias críticas que determinan qué empresas deben tener los fondos de inversión pasivos, lo que hace que las decisiones de inclusión sean muy importantes para el acceso de las empresas al capital.
Sin embargo, BitcoinForCorporations afirmó que una métrica del balance general es injusta para juzgar a una empresa.
“Una única métrica del balance no puede reflejar si una empresa es un negocio operativo. La norma eliminaría a las empresas incluso cuando sus clientes, ingresos, operaciones y modelo de negocio permanecieran inalterados.”
Añadió que MSCI debería "retirar la propuesta y seguir clasificando a las empresas en función de su modelo de negocio real, sus resultados financieros y sus características operativas".
Las conclusiones finales de MSCI se darán a conocer el 15 de enero, y la implementación propuesta se incluirá en la revisión del índice de febrero de 2026.
Crecientes objeciones a la propuesta
Varias grandes empresas del sector han expresado recientemente sus objeciones a la propuesta de MSCI.
El 5 de diciembre, Strive, que cotiza en el Nasdaq, instó a MSCI a "dejar que el mercado decida" si quiere incluir a las empresas que hacen holding de Bitcoins en sus inversiones pasivas.
Unos días más tarde, Strategy declaró en una carta que el cambio de política propuesto sesgaría a MSCI en contra de las criptomonedas como clase de activos, en lugar de actuar como árbitro neutral.
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