La SEC de EE.UU. busca expandir la clasificación de "Inversor Acreditado"

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de los Estados Unidos ha anunciado que está buscando formas de ampliar la clasificación de "inversor acreditado", con implicaciones potencialmente importantes para la formación de capital de las empresas que dudan en cumplir con todos los requisitos de información pública.

Las enmiendas y quiénes deben ser acreditados

Según un anuncio del 18 de diciembre en el sitio web de la SEC, el regulador está buscando comentarios públicos sobre las enmiendas a su categoría de inversionista acreditado. Actualmente, el idioma de la SEC define al inversionista acreditado como un individuo con un patrimonio neto de más de USD 1 millón o una entidad que controla más de USD 5 millones en activos. Otros medios de clasificación incluyen ser un ejecutivo de la compañía que hace la oferta.

El tema de quién califica como inversionista acreditado ha sido controversial por mucho tiempo. Las exenciones de la SEC permiten a las empresas ofrecer acciones a dichos inversores sin tener que cumplir todos los requisitos de presentación exigidos por la SEC a las empresas que cotizan en bolsa. En teoría, esto está diseñado para proteger a los inversionistas de todos los días de ofertas depredadoras, pero las críticas contra estas clasificaciones dicen que tales exenciones sólo ayudan a los ricos a enriquecerse mientras que prohíben a los inversionistas de la calle principal la formación de riqueza.

En general, las nuevas enmiendas abrirían la clasificación a nuevos inversores, incluidos aquellos cuyas cualificaciones y certificaciones profesionales sugieren que son lo suficientemente conocedores como para invertir en ofertas privadas. Del mismo modo, a los "empleados conocedores" se les podría permitir el mismo acceso a las ofertas de sus empresas que a los ejecutivos que tienen actualmente.

¿Cuáles son estas exenciones y qué significan para el criptoespacio?

De acuerdo con una publicación conceptual sobre la simplificación de la presentación de exenciones, la SEC estimó que en 2018, los inversionistas recaudaron aproximadamente USD 2.9 billones bajo varias exenciones, empequeñeciendo los USD 1.4 billones en todas las ofertas registradas con la SEC. La categoría de inversionista acreditado se aplica a las exenciones 506(b) y 506(c), las cuales caen bajo la Regulación D. La SEC dijo que las empresas recaudaron USD 1.5 billones en ofertas exentas presentadas usando 506(b) solamente en 2018.

Fuente: SEC

A medida que la SEC ha ampliado su búsqueda de ofertas iniciales de monedas (ICOs) que determina que son ofertas de valores ilegales, sólo hoy requiriendo que Blockchain of Things devuelva hasta USD 13 millones recaudados en su ICO a los inversionistas, Reg. Exenciones D.

Famosamente, Telegram intentó utilizar la 506(c) en su oferta de USD 1,700 millones de tokens TON. La empresa acusó además a la SEC de retrasos irresponsables en el procesamiento de los datos de la Reg. D de Telegram, diciendo que "la solicitud instantánea de la SEC es una 'emergencia' de su propia creación".

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