Puntos clave:
La demanda de Bitcoin está impulsada por los temores macroeconómicos de los inversores, no solo por los flujos netos de los ETF de BTC al contado.
La volatilidad del mercado de bonos global está aumentando el atractivo de Bitcoin como refugio seguro, con recortes de tasas de interés e inflación en aumento que desencadenan un cambio hacia activos de riesgo.
Los analistas de criptomonedas dicen que el interés de los inversores en Bitcoin (BTC) está cada vez más vinculado a su papel como cobertura contra la inestabilidad geopolítica y financiera.
En una publicación reciente en X, el analista de mercado independiente Adam señaló que el principal impulsor del alza de Bitcoin no es la compra de ETF de BTC al contado por parte de inversores institucionales, sino los cambios macroeconómicos más amplios provocados por el aumento de la inflación, la volatilidad del mercado de bonos y la incertidumbre generada por políticas económicas como la guerra comercial del presidente de EEUU., Donald Trump.
Adam destacó que Bitcoin ha subido más del 50% desde el primer trimestre, coincidiendo con la imposición de nuevos aranceles. Este rendimiento ha reforzado la visión de Bitcoin como un activo de refugio seguro en medio de tensiones geopolíticas y una incertidumbre económica intensificadas. Analistas como Capital Flows argumentan que el caso alcista actual está fundamentalmente arraigado en las condiciones macroeconómicas más que en los flujos de ETF.
Los vientos de cola macroeconómicos impactan la demanda de Bitcoin
El investigador macro global Capital Flows señaló que el actual repunte de BTC ha reflejado un aumento significativo en la expansión del crédito y un cambio en la dinámica del mercado de bonos. Los bancos centrales, incluido el Banco Central Europeo (BCE), han comenzado a recortar tasas a pesar del aumento de la inflación en segmentos como los servicios de la zona euro. Aunque la política del BCE puede reflejar preocupaciones por una debilidad económica más amplia, los mercados están interpretando estos movimientos de manera diferente.
Por ejemplo, los swaps de tasas de interés a 30 años en Europa han subido, sugiriendo mayores expectativas de crecimiento nominal e inflación. Cointelegraph informó que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU. a largo plazo también han aumentado: las tasas a 30 años alcanzaron el 5,15% en mayo, mientras que la tasa a 10 años se situó en 4,48%. Este “empinamiento bajista” de la curva de rendimientos indica típicamente que los mercados están anticipando una actividad económica más vigorosa, no una recesión.
En Japón, también está emergiendo estrés en el mercado de bonos. El rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años alcanzó recientemente el 3,185%, en medio de preocupaciones por la alta relación deuda-PIB de Japón. Combinado con la perspectiva de deuda de EEUU. y la continua expansión fiscal, los inversores están cuestionando cada vez más la viabilidad a largo plazo de la deuda soberana tradicional como un almacén seguro de valor.
Bitcoin, por el contrario, está ganando atención como un activo no soberano y deflacionario. En EEUU., las condiciones financieras favorables, capturadas por el Índice Nacional de Condiciones Financieras, han fomentado la toma de riesgos, beneficiando a Bitcoin. El aumento de los niveles de deuda y el potencial para una nueva expansión del balance de la Reserva Federal refuerzan aún más el caso a favor de los criptoactivos.
Por lo tanto, estos factores subrayan una narrativa macro más amplia: Bitcoin está emergiendo como una cobertura no solo contra la inflación y la devaluación de la moneda, sino también contra la inestabilidad en los mercados de deuda soberana. Esta tendencia, junto con las entradas de inversión proyectadas de USD 420.000 millones, puede continuar impulsando capital hacia BTC a lo largo del ciclo actual.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y trading implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.