TradFi mantendrá las distancias hasta que DeFi se convierta en un riesgo manejable

Opinión de: Roy Mayer, fundador y CEO de Vixichain

Cuando las instituciones financieras tradicionales (TradFi) pasaron del escepticismo al interés por las criptomonedas y sus soluciones tecnológicas y financieras, surgió la esperanza de que su participación en el sector pudiera impulsar el crecimiento y la adopción generalizada. Dado que las criptomonedas y las finanzas descentralizadas (DeFi) impulsan una evolución económica, es inevitable que coexistan realidades opuestas. 

Una alternativa asequible

Tras innumerables quiebras, las personas ya no confían ciegamente en el sistema bancario, y la libertad financiera que promueven DeFi y las criptomonedas ofrece una alternativa más eficiente y asequible. Sin embargo, como motor de nuestro sistema económico, TradFi ayuda a mantener seguro el entorno financiero diseñando normativas que protegen tanto a empresas como a particulares. Incluso si los activos digitales y blockchain se convierten en el principal carril de pago y movimientos de valor, TradFi seguirá formando parte de la ecuación.

Mientras DeFi y los activos del mundo real (RWA) tokenizados siguen despertando el interés de bancos y gestores de activos, es difícil no darse cuenta de que el papel de TradFi sigue siendo mínimo. La incorporación de más entidades exige que DeFi establezca alianzas estratégicas, dé prioridad al cumplimiento de la normativa e integre herramientas innovadoras para garantizar la observancia de los marcos jurídicos. 

¿Pueden coexistir DeFi y TradFi?

Aunque a muchos entusiastas de las criptomonedas y puristas de la descentralización no les gustará la idea de que TradFi intervenga en su ámbito, es bien sabido que las instituciones aportan experiencia en materia de regulación y gestión de riesgos, credibilidad, liquidez y mucho más. Con la maduración de DeFi, su comprensión de sus fortalezas y debilidades le permite llegar más allá de las divisiones ideológicas y apoyarse en la experiencia de TradFi para fortificar su posición dentro de un panorama financiero en evolución. 

Mientras que algunas instituciones importantes emiten tesorerías y bonos tokenizados, la participación de TradFi en los desarrollos de criptomonedas proviene principalmente de bancos "digital-first" o programas piloto experimentales de blockchain como SWIFT. Por supuesto, existen numerosos fondos cotizados en bolsa al contado de Bitcoin y Ether , pero estos desarrollos tienden a ser paralelos al ecosistema cripto en lugar de participar activamente.

¿Qué frena a las instituciones?

La naturaleza descentralizada de las plataformas basadas en blockchain, con su transparencia y su cumplimiento opcional, mantiene alejadas a las instituciones. Las normativas poco claras, que pueden variar drásticamente de una región a otra, junto con los problemas de privacidad, amplían la brecha entre DeFi y TradFi.

A pesar de que procesos normativos como el de "conozca a su cliente" (KYC, por sus siglas en inglés) son cada vez más comunes entre las plataformas DeFi, interactuar con blockchains públicas, donde se encuentra la gran mayoría de la liquidez, plantea demasiadas incertidumbres a las instituciones que cumplen rígidamente la normativa. 

Los bancos pueden trabajar con el riesgo, y de hecho lo hacen, porque se puede cuantificar y actuar en consecuencia. La incertidumbre en las finanzas, sin embargo, tiene que ver con resultados futuros desconocidos. Para las instituciones conocidas por la mitigación de riesgos, la volatilidad inherente a las criptomonedas y DeFi significa que carecen de datos suficientes para asumir riesgos calculados. Dado que ambas partes pueden beneficiarse de la cooperación y el compromiso mutuo, salvar esta brecha entre estos ecosistemas similares pero muy diferentes requiere que DeFi limpie primero su casa.

Encontrar un terreno común entre DeFi y TradFi

TradFi, con siglos de experiencia en la gestión de activos y la navegación por cambiantes entornos normativos, no puede adaptarse a la naturaleza descentralizada de DeFi, que opera en una zona gris desde el punto de vista normativo. Teniendo en cuenta sus obligaciones legales, las instituciones financieras tienen poca o ninguna flexibilidad para hacer frente a la situación reglamentaria del salvaje oeste de los ecosistemas descentralizados. 

Para ser justos, las plataformas DeFi han hecho modestos avances en materia de cumplimiento y gestión de riesgos, y muchos protocolos y exchanges han reforzado la confianza de los inversores sometiéndose a auditorías voluntarias. Aun así, tienen mucho que aprender de sus homólogos centralizados, pero los indicios apuntan a una voluntad de cumplir las exigencias normativas. 

En general, TradFi sabe que puede beneficiarse de la eficiencia de blockchain y que el creciente interés de los inversores minoristas e institucionales por esta clase de activos emergentes supone una posible nueva fuente de ingresos. Si los bancos y los gestores de activos consideraran que las plataformas DeFi son lo suficientemente seguras, podrían aprovechar la credibilidad de TradFi para ofrecer a los clientes minoristas e institucionales servicios de criptocustodia y gestión de activos. Los actores más prominentes también podrían aprovechar sus vastas reservas de liquidez para servir como proveedores de liquidez, ofreciendo un acceso conveniente a soluciones de préstamo y endeudamiento, así como RWA tokenizados para inversores no nativos de las criptos. 

Destacadas gestoras de activos, como BlackRock, WisdomTree y Franklin Templeton, ya han tokenizado fondos de inversión o de capital riesgo. A principios de este año, Citigroup anunció sus planes de utilizar la blockchain Avalanche para probar la tokenización de algunos de sus fondos de capital riesgo. Estos avances demuestran hasta qué punto las instituciones financieras desean participar.

Hasta que las finanzas convencionales vean a DeFi como un riesgo manejable en lugar de un pasivo, espera que su papel permanezca en la periferia del ecosistema blockchain. DeFi debe seguir dando prioridad a la aplicación de las normas KYC y contra el blanqueo de capitales, presionando para que se establezca un umbral mínimo de cumplimiento que sirva como estándar del sector y como punto de partida para debatir normativas sensatas.

Mejorar las medidas reguladoras fomenta una participación más proactiva y lucrativa de TradFi al reducir parte de esa incertidumbre. Para la mayoría de los proyectos DeFi, sin embargo, esto crea cargas frustrantes. Sin embargo, muchos servicios, como Chainalysis, pueden ayudar a las startups con problemas de recursos a mejorar su situación reglamentaria.

DeFi puede mostrar su madurez mediante la adopción de herramientas de cumplimiento innovadoras, tales como soluciones de identidad descentralizadas como pruebas de conocimiento cero y enfoques basados en el riesgo que mitigan los problemas de privacidad y seguridad con blockchains públicas. Además, puede aumentar su legitimidad a ojos de las instituciones y los inversores potenciales aprovechando los protocolos de interoperabilidad emergentes e integrando capas de seguros, proporcionando a las instituciones mejores oportunidades de crecimiento y un amortiguador de riesgos más potente.

DeFi ha logrado mucho desde el punto de vista tecnológico, y el interés de TradFi lo confirma. Para que el sector dé el siguiente paso necesario, debe adoptar la normativa como lo hacen las instituciones. Aprovechando las últimas innovaciones y las normas de privacidad y seguridad de nivel institucional, DeFi puede forjar alianzas significativas con TradFi que no socaven los principios clave del sector, rompiendo así la frontera entre los dos ecosistemas, antaño dispares. 

Opinión de: Roy Mayer, fundador y CEO de Vixichain.

Este artículo tiene fines de información general y no pretende ni debe tomarse como asesoramiento jurídico o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son sólo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.